【2021展望】德銀私銀﹕美股仍具上行空間 未憂互聯網泡沫

宏觀解讀 17:54 2021/01/20

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Christian Nolting指,隨著美國經濟進一步改善,今年美市尚有一定的上行空間。

德銀國際私人銀行部發表2021年市場展望,該行環球首席投資總監Christian Nolting表示,預料聯儲局今年不會收緊量化寬鬆政策,美元今年仍持續走弱,料美元兌歐元維持在1.15元水平。他亦指,隨著美國經濟進一步改善,今年美市尚有一定的上行空間。

國內政策層面上,隨著拜登上場,Christian預料拜登任內將會推出規模達4萬億美元的刺激方案措施,進一步改善美國經濟,並指今年美市仍有一定上升空間。不過,Christian提醒,拜登今年或會向富人加稅,有關政策或會為市場帶來少許波動。

現時不少投資者擔心美股估值過高的問題,憂慮今年或會重演2000年互聯網時代泡沫。Christian表示,不擔心今年出現泡沫爆破的情況。

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Christian表示,現時的情況跟互聯網泡沫破滅前的時期不盡相同,以現時的情況來看,無論在科技股的市值佔比、市盈率中位數、聯儲局貨幣政策幾方面都與2000年泡沫爆破前時期有明顯差別,兩個時代不可互相用作比較。

不過,儘管德銀對美國市場展望樂觀,在各大經濟體中,原來德銀最看好中國市場。德銀歐洲及亞洲首席投資總監Tuan Huynh更指,中國成為全世界最大的經濟體「只是時間上的問題」。

展望未來各大經濟體表現,德銀估計,2021年全球國民生產總值(GDP)增幅可達5.5%,中國仍佔領先地位,預料其GDP增幅可達8.2%,其預測歐洲的GDP為5.5%,美國則為4%。

Tuan指,隨著近年內地中產階層崛起,他們將考慮分散投資多個市場,加上中國近月積極與多國落實貿易協定,上年新簽署的區域全面夥伴協定(RCEP)和中歐投資協定可進一步開放中國對外市場,促進資金流動,在上述因素驅使下,他預料未來內地將有更多資金流入港股市場。

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編輯﹕賴奕羚

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