【2021展望】信安: 價值股今年有望反彈 科技股難有明顯升幅

宏觀解讀 16:47 2021/01/06

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信安資金管理(亞洲)有限公司高級投資策略師陳曉蓉表示,新一年看好亞洲股市,並認為價值股今年有望反彈,尤其是金融、工業、能源等版塊。

信安香港發佈2021年強積金市場投資展望,信安資金管理(亞洲)高級投資策略師陳曉蓉表示,該行今年看好中港以外的亞洲股市,認為價值股今年有望反彈,尤其是金融、工業、能源等行業,而科技股因估值處16年高位,難望有明顯升幅。

陳曉蓉指,自2008年金融危機後,環球經濟復甦減慢,價值股投資吸引力下跌,在上年疫情環境下,科技股更加拋離傳統版塊,以2020年全年計,增長股跑贏價值股約36%。不過她預測,2021年能源、工業、材料、金融等與實體經濟相關度較高的傳統行業盈利將會好轉。

金融股方面,她預料,未來孳息曲線將會相對陡峭,信貸情況轉好、經濟加快復甦等環境因素有望利好金融股,而現時金融股市盈率為12倍,若將此數據與金融股過去5年的平均市盈率或其他版塊的市盈率作出比較,現時金融股估值仍相對合理。

能源股方面,陳曉蓉表示,若以MSCI所有國家指數作為基準,環球能源股今年盈利增幅可達4倍以上。

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新經濟股方面,陳曉蓉表示,現時新經濟股,尤其是科技股估值過高。截至2021年1月1日,科技股的預測市盈率已達到27倍,估值達到16年高位,加上各地監管機構近月加強監管科技企業,預料2021年科技股要錄得明顯升幅有難度。但她表示,資金不會一下子從科技股中流出,加上科企擁有比較穩定的現金流,因此建議投資者現時無需減持。

信安料中國和印度經濟增速可達8%或以上

宏觀層面來說,陳曉蓉認為,現時市場仍未完全消化疫苗好消息,她預料,新冠疫苗將陸續廣泛應用於全球,2021年環球市場經濟可錄得5%增長,而中國和印度升幅最大,可達8%或以上的增長,超出歐美4%至5%增長的水平。

眾多股票市場來說,陳曉蓉指,對中國和香港持「中性」評級。她指,儘管中國經濟最先從疫情中恢復,但短期內中美關係相對緊張,內地近日亦對科企收窄監管,香港市場方面,本港經濟仍受到第4波疫情影響,比其他地區市場復甦速度較慢,宜保持審慎樂觀。

陳曉蓉看好其他地區的亞洲市場,例如日本,因為現時其股票市場有當地財政政策支持,地緣政局相對較為穩定。

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編輯﹕賴奕羚

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