【台積電TSMC】台積電削減大客折扣 大摩調升目標價逾一成

新經濟追蹤 12:50 2021/01/06

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台積電削減大客折扣 大摩調升目標價逾一成

台積電(美:TSM,台:2330)公布季績前夕,獲大行調升目標價。摩根士丹利發表報告指,半導體存貨日期於去年第三季意外下跌,隨在家工作、5G產品需求於2021年持續高企,晶片產能持續緊張,台積電近期取消大客戶的訂單折扣。大摩料台積電於傳統淡季的第一季收入按季下跌幅度溫和,料今年全年台積電收入增長16%,調高台積電台股目標價12%至628新台幣。

台積電將在1月14日發布季度業績,大摩指出,台積電給予指引今年首季收入料按季跌3%至無升跌,較行業預期按季下跌6%至8%為溫和。

大摩預期,2021年台積電資本開支具上調空間。該行指若台積電與英特爾(Intel,美:INTC)達成3納米處理器代工合約,台積電資本開支將需要增加至200億至220億美元,較原先預期186億美元為高。

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大摩指出,台積電與Intel之間僅在3納米製程產能擴大的保護條款未達共識,若台積電同時取下蘋果與Intel訂單,需要兩年時間提升產能才能滿足需求。

大摩指,台積電將會提供較保守的2021年收入增長指引,估計公司預期收入只增10%,但該行認為台積電不願公開透露晶圓(Wafer)加價,料實際收入可增加15%。

大摩予台積電增持評級,目標價相當於2021年市盈率26.6倍,即使高於過去5年的15至23倍區間,但認為台積電2019至22年間盈利年均增長可達27%,有條件具較高估值。

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編輯:麥德銘

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