【美股焦點】紐交所直接上市計劃獲SEC批准 企業可直接掛牌發新股、無須投行承銷

股市 02:23 2020/12/24

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SEC正式批准紐交所的全新上市方式。圖為紐交所總裁Stacey Cunningham。

美國證券交易委員會(SEC)宣布,批准紐約證交所提出的全新的「直接上市計劃(primary direct floor listing)」。紐交所容許,企業選擇接上市的同時,亦能發行新股集資,且過程不須承銷商參與。

紐交所今年6月時,向SEC提交了相關計劃,該計劃目前已獲批。在這之前,企業在美股場也能夠選擇「直接上市」,但只能夠在市場上出售現有股份,不能發新股集資,比如此前熱炒的新股Palantir(美︰PLTR),就是用直接上市方式掛牌。

在新規下,直接上市的企業亦可以同時發行新股並籌集資金。

Palantir為一家大數據公司,曾協助美國擊殺恐怖份子拉登,更多資料請看【下一頁】

傳統上,在美股上市流程中,需要一個承銷機構幫助,因此,IPO企業的股價會受到一定的限制。而直接上市則省去了承銷商,只需簡單登記股票,即可自由交易。

在新規下,企業可以發行新股,並通過市場來決定其交易價格。但因為少了承銷發行環節,因此意味着傳統IPO的股東禁售期、價格穩定機制等亦不存在。

近期美股市場傳統IPO做法受到愈來愈多批評,一些新股在首掛後颷升,某程度上反映了IPO定價機制的失效,未能有效地產生「合理市價」,才會出現首掛爆升(反之亦然,暴跌亦不合理)的現象。比於月初掛牌的DoorDash(美︰DASH)在上市首日上漲了85%。

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編輯︰侯景成

 

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