【恒指改革】恒生指數藍籌變80 投資界猜潛在新貴、巨企走資多少?

股市 11:59 2020/12/23

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恒生指數面臨大改革,恒指公司提出5大項建議,包括增加恒生指數成份股數目、個股權重上限劃一為8%、不設最低上市歷史要求、建議按行業組合及維持被分類為香港公司的成分股在一定數量。投資界分析,建議有助指數跟貼潮流,甚至是港股的轉捩點,令指數的代表性增加。

恒生指數改革建議詳情,看【下一頁

圖解恒指改革、模擬結果

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中泰國際研究部策略分析師顏招駿表示,港股今年整體實際情況不弱,惟恒指走勢差強人意,或多或少誤導港股表現,相信是次改革為港股邁進新時代的轉捩點。他認為,是次改革兩大最重要建議的其中一項為成份股增至65至80隻,現時大型國際指數如MSCI中國也有逾百隻股份,而恒指只有約50隻,不論是指標性或代表性都不足,擴容屬順應時勢的做法,而市場發展市會更健康。

他認為另一項較重要的建議是按行業組合(例如將12個行業分成 6 組)挑選成份股,以組合方式選股可令恒指組合更平衡,同時納入其他在股市中的主流活躍股份,例如農夫山泉 (09633) 及海底撈 (06862)

對於取消最少上市時間,顏招駿認為,大型國際指數本身已有快速納入新股的先例,例如MSCI最快可將新股上市後10個交易日後進入相關指數,如果要待3至6個月才能納入指數,料削弱恒生指數的競爭力,相信是次恒指的造法是迎合中概股回港上市的潮流,為快手等舖路。

快手傳明年2月5日上市 目標估值3900億,可見【下一頁】

迎合中概股回港上市潮流 巨企權重被削

渣打銀行香港財富管理投資策略主管梁振輝亦對建議正面,稱在全球主要指數造好之際,恒指仍落後,反映指數未有跟貼新經濟股及醫藥股等潮流,新建議可令指數「與時並進」,認為若成份股增加,意味有更多目標可供選擇,投資者尋寶機會增加。他續指,權重劃一有助平衡發展,但個別超級巨企權重被削,或造成「打得太散」的問題。

不過,梁振輝指出,投資者或要時間接受恒指整個變革,正如恒指科技指數推出期貨般,要花功夫推廣及教育投資者。

據恒指公司資料,目前有兩家股份權重達上限10%,分別為騰訊 (00700) 、友邦 (01299) 。若新成份股增至65家,權重達8%上限的股份會有3家;新成份股增至65家,權重達8%上限的股份料為2家。初步推算,相關股份將付會騰訊、阿里巴巴 (09988) 或美團 (03690)

以11月底,被動式追蹤恒生指數的交易所買賣產品資產管理約218億美元(約1700億港元),巨企被削權重後,被動沽貨規模約34億元,相當於近期騰訊半日成交。

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記者:袁諾曦

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