【美股焦點】Facebook面對反壟斷訴訟 為何股價不受影響?

股市 22:05 2020/12/11

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Facebook被指控壟斷。

美國聯邦貿易委員會(FTC)和48個州及地區的總檢察長聯盟,對Facebook(美︰Faceook)提起了兩宗反壟斷訴訟,分別針對Instagram和WhatsApp的收購案。然而,消息未能撼動Facebook的股價,其周四(10日)股價報277.12美元,跌0.3%。為何市場對這一消息基本上沒有反應?

訴訟針對的是Facebook進行的兩起收購,紐約總檢察長Letitia James指出,「近10年來,Facebook一直在利用其主導地位和壟斷力量打壓較小的競爭對手,扼殺競爭,這一切都是以犧牲普通用戶為代價的,這家公司在競爭對手威脅到公司統治地位之前就收購了他們。」

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按照目前訴訟資料,對Facbook而言,最壞的結果就是要分拆WhatsApp及Instagram。但若參考多年前微軟(美︰MSFT)的「世紀壟斷案」,今次Facebook要分拆業務的可能性也不大。

2001年結案的微軟反壟斷案,當時引起了極大關注度。微軟被指將其Internet Explorer瀏覽器與Windows作業系統綑綁銷售,構成壟斷並妨礙競爭,甚至一度面臨被逼分拆的風險。

最終微軟與美國司法部達成和解,避免公司被分拆。和解方案並沒有認定微軟將Internet Explorer瀏覽器與Windows作業系統綑綁銷售是違法行為,也沒有要求微軟必須把Internet Explorer從Windows作業系統產品銷售分出來。

有微軟案例在前,相信市場對Facebook要分拆業務的憂慮不大,尤其是當初這兩宗收購案都獲得監管當局批准。

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緃使分拆影響也不大

即便最終Facebook要分拆,相信影響也有限度。因為Windows與Internet Explorer的「共生關係」,與Facbook、WhatsApp及Instagram之間的關係不同混為一談。

目前Facbook與Instagram的用戶或有重合,但兩者完全可以獨立存在,而IE則是建基在Windows系統上,才有能夠擁有市場分額優勢。換言之,若IE不是Windows預設程式,可能會變得毫無競爭力。然而,Instagram及WhatsApp,在沒有Facbook的情況下也不會受到影響。

再者,司法程序須時極長,在此段期間,控辯雙方會經歷多輪拉鋸。Facebook完全有足夠時間,在Instagram及Whatspp分拆之前,重新研發替代品,並將用戶轉移至新程式。而參考過往案例,反壟斷訴訟有不少也是以和解方式收場。

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編輯︰侯景成

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