【新股IPO】小家電股Vesync2148擁「宅經濟」概念 認購前五大關鍵不可不知

股市 13:02 2020/12/10

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Vesync2148認購前的五大不可不知。

年底新股市場熱鬧非凡,新股齊齊招股。內地小型家電製造商Vesync (新上市編號:02148) 正在招股,公司旗下有三大品牌Levoit、Etekcity、Cosori,均銷售產品為各類小型家用電器,Vesync的家電產品以亞馬遜為核心的線上銷售渠道,主要銷往北美、歐洲及日本等市場。參考同類股份JS環球生活 (01694) 上市飆高,Vesync能否複製走勢?考慮認購Vesync前,可留意以下五大關鍵。

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1.高瓴參與基投

投資了藍月亮 (新上市編號:06993) 十年的高瓴資本,同時也是Vesync的基礎投資者,高瓴持有約8.8%股份,涉及5933萬美元(約4.6億港元)。

2.旗下三品牌覆蓋小家電各品類  產品主銷歐美

Vesync主打小型家電產品,旗下有三個子品牌Levoit、Etekcity、Cosori,覆蓋各個品類。Levoit針對改善家居環境的電器,明星產品為空氣淨化器;Etekcity主要為智能小家電、健康監測設備、戶外娛樂及個人護理產品,明星產品為廚房秤、體重秤等;而Cosori主要為廚房電器及餐飲永居,明星產品為空氣炸鍋、烤箱。榨汁機等。

公司在2018年至2019年,有近80%的收益來自北美,來自歐洲的收益超過10%,但來自亞洲的收益未超過1%。於2019年美國市場就通過亞馬遜渠道的零售額而言排名第三,通過所有在綫渠道產生的零售額而言排名第五,在綫渠道市場份額為3.8%。2019年在美國通過亞馬遜產生的零售額而言,Vesync的空氣淨化器於其類別中排名第一,空氣炸鍋於其類別中排名第二。

圖看Vesync旗下品牌家電

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3.依賴亞馬遜 銷售渠道單一

自2017年,Vesync加入亞馬遜賣家計劃「Vendor Central」,銷售額從2017年至2019年,由717.3萬美元增長至8728.4萬美元。 2020年Vendor Central計劃下銷售額達到7912.5萬美元,按年增長1.56倍。

Vesync依賴綫上銷售,尤其是亞馬遜平台。於2017年、2018年及2019年以及截至2020年6月底止,公司從亞馬遜獲得的收入分別約為8470萬美元、1.44億美元、1.71億美元及1.25億美元,總收入佔比分別高達99.4%、99.3%、99.2%及96.5%。

4.疫情下「宅經濟」發力收入大增

招股書披露,2017年至2019年期間,收益分別為8521萬美元、1.45億美元以及1.72億美元。溢利分別為186.7萬美元、436.1萬美元以及637.2萬美元。

值得注意的是,截至2020年6月底止,公司上半財年的收益按年大幅增加71.7%至1.293億美元。純利則按年增長1025%至2250萬美元。主要由於疫情下「宅經濟」開始發力,綫下銷售渠道受到不同程度阻礙,Vesync的收益開始爆發式增長。

5.毛利率水平超過40%

Vesync產品定位高端路綫,2017年、2018年及2019年以及截至2020年6月底止,毛利率水平保持相對穩定,分別為約40.7%、38.5%、39.1%及47.8% 。

在2020年上半年,公司Seller Central計劃的毛利率大幅提升9.2個百分點,原因為通過Seller Central計劃在美國以外的國家銷售的高端產品類別中,家居環境電器及廚房電器及餐飲用具的優質產品類別比例較高。當中,家具環境電器實現銷售額5978.5萬美元,銷售毛利率為51.1%,廚房電器及餐飲用具實現銷售額3914.5萬美元,銷售毛利率48.2%,綜合毛利率均高於平均水平。

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編輯:陳華

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