【MPF】業界暫無意推純A股MPF基金 恐遇攔老虎

Hot Talk 19:22 2020/11/27

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BCT銀聯素來緊貼市場需要推出新基金應市,但其董事總經理及行政總裁劉嘉時明言,暫無意推純A股新產品。

政府於11月13日放寬強積金(MPF)投資A股逾一成掣肘,市場憧憬這近廿年的緊箍咒突鬆綁,市場快將湧現主打內地深滬股市的純A股新基金。不過,勇於推新產品的業界,如BCT銀聯坦言,暫無意申批純A股基金,主因恐當局拒亮綠燈,遇攔老虎是擔心風險過大。

此外,另有專家拆解,即使監管當局拆牆鬆綁,但法例嚴限MPF須持有30%港元,方便供款人隨時換馬轉組合,就算將來有其他行家推全新主打A股MPF產品,亦難跟足A股升幅,不似同類零售基金更貼市,遂料未必受捧。

押注單一市場風險高  監管當局未必批

BCT銀聯集團董事總經理及行政總裁劉嘉時回應本報查詢指,很高興政府放寬MPF投資A股的限制,將之納入積金局「核准證券交易所」名單。其實業界已就此爭取多年,此舉可令投資經理有更大投資彈性,為強積金成員提供更多元化的投資組合。盡管在岸人民幣不是可自由兌換的貨幣,但過往6年,滬港通及深港通為非內地投資者,涉足A股的架構行之有效。滬港通及深港通的每日交易額度可以調節,以應對與放寬A股交易需求。

但劉嘉時不認為,監管機構會認同市場推出純A股的成分基金,因為這涉及單一市場高度集中性風險。在現階段,BCT會與基金經理討論,以及檢視新措施下的投資策略,考慮利用現有資金增加A股倉位。

問及目前市面涉足A股的MPF低至2%,是否反映遭市場冷待?劉嘉時澄清,並非市場缺乏興趣,主因有兩大方面,包括︰

(1)基金經理一般不會投資太接近限額水平的資產,以避免超額;

(2)或跟A股市場表現有關。事實上,A股近期才開始有較亮麗的表現。觀乎疫情控制的情況,不少基金經理視內地為環球經濟的動力,縱使已錄得不少升幅,但BCT對內地股市的前景仍然看好。若操盤人能夠以合理價格物色到具有良好潛力的中國股票,自然會投資於A股。

MPF須持有3成港元  難跟足A股表現

對於A股今年已急升,大幅跑贏恒指ETF,若MPF現階段加倉A股,會否擔心摸頂,令上班族的風險驟增。劉氏補充,深滬股市的確以散戶主導,走勢動輒上落甚大;但過去十年來,中國監管機構不斷開放股市以供機構投資者參與,以便吸納更多穩定和長期資金。無論如何,強積金成員在投資任何基金時都應緊盯風險,而強積金公司亦透過不同銷售渠道作披露,務求令供款人選擇到更切合其投資目標,以及風險承受能力的基金。

此外,MPF須持有30%港元,變相令A股MPF產品難跟足深滬股市的升幅,不似同類零售基金更貼市。劉嘉時補充,30%的港幣對要求是用以減少滙價波動,畢竟外滙對沖在強積金等退休儲蓄系統中有其價值。

那邊廂,積金局回應查詢指,如接獲受託人提出強積金基金的核准申請,會作詳細審核。局方在審核不同類型的強積金基金申請,首要考慮計劃成員的利益,例如其投資目標及政策,及投資項目的多元化程度等。再者,局方在審核上海及深圳證券交易所,應否被納入為核准證券交易所時,已充分考慮在該兩個證券交易所上市的股份,有否足夠的流通性,同時市場亦具有效機制兌換人民幣作投資用途。

另有網民指,以目前MPF涉足A股僅約2%,是否反映市場乏興趣,毋須把打工仔的血汗錢「送中」?積金局發言人重申,把個別證券市場納入核准證券市場名單,並不是建議受託人、基金經理、甚或計劃成員,立即投資於相關交易所上市的股份。最終投放有關市場的幅度,或利用甚麼渠道等投資決定,須由受託人及其基金經理憑其專業判斷,評估整體基金可承擔風險、營運合適性,以及已披露投資方針,且以成員的利益為先的前提下作決定。

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記者︰曾桂芬

責任編輯︰陳楚源

欄名 : MPF

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