【大行報告】建銀國際睇好呢隻藍籌新貴 上調目標價38% 潛在升幅近2成

股樓投資 09:31 2020/11/25

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建銀國際發表報告,指安踏體育(02020)第四季有好開始,黃金周銷售按年增長40%,加上集團推出的直面消費者(Direct to Customer)模式展開暢順,是該行的體育用品股首選,大幅上調目標價38%至129.8元,潛在升幅18%。

安踏今年以來股價升57%,近日更獲納入為恒指成分股,股價亦正式晉身「紅底股」,風頭一時無兩。建銀報告繼續睇好安踏表現,指出黃金周(10月1至8日)銷售按年增40%;其次在「雙十一」活動中,集團錄得28.4億元成交金額(GMV),按年大升53%,創下紀錄新高。

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集團旗下FILA在第三季錄得20%至25%按年銷售增長,抵銷了「安踏」品牌的低單位數銷售。不過,歐洲及美國因新冠疫情而再次封鎖,或會對集團另一品牌Amber Sports帶來影響。總合而言,由於集團採取成本控制控措,相信對盈利影響屬可控範圍。

報告認為,安踏最近推出直面消費者模式後,初步已接管了1,000間分店,是原定目標2,100間分店約一半,預期在2020年底前將再接管400至500間分店,在2021年第一季將可完成整個接管目標。估計對短期盈利會有一點影響,但已反映在該行所做的盈利預測。

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該行略為調低安踏2020及2021盈利預測約6%及14%,但考慮到中國消費市場強勁復甦,加上集團在Amber Sports虧損會減少,估計安踏2020年盈利仍將按年增長49%。以2021年PE 40倍計算,該行把安踏目標價由94.3元上調至129.8元,重申「跑贏大市」評級。

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記者:李兆明

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