【2021展望】景順料增長和風險類別資產續跑贏 亞太股市領跑

股市 16:33 2020/11/24

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市場預期全球明年將回歸增長軌道,景順表示,預期基本情景下,2021年下半年將成功研發疫苗並推出市場,預期服務業會隨之有更強勁的反彈,有利傳統的周期性行業。由於預期環球低息環境將持續長時間,以及通脹壓力不大下,景順相信利好風險資產及新興市場,亞洲市場(除日本外)的股票市場將會領跑全球。

景順首席環球市場策略師Kristina Hooper表示,在樂觀情景下,由中國帶動的全球經濟復甦將更加強勁,而2021年上半年成功研發並推出疫苗,其他經濟體的復甦速度也將會更快,更大力度的財政刺激措施可更加快復甦,並相信基礎設施支出增加將進一步支持周期性相關主題。他又指,增長和風險類別資產預計均會繼續跑贏大市,建議投資者利用進取的策略進行建設性的配置。

景順投資總監阮偉國表示,由於不存在通脹的恐懼,加上市場流動性充足,相信明年將迎來「金髮女孩」(Goldilocks)景象,利好股票市場。

所謂「金髮女孩經濟」,即是一個經濟體內高增長及低通脹同時並存,而且利率可以保持在較低水平的經狀態。

料恒指明年走勢向好

阮偉國指,相信資金後市仍專注有增長行業,並且留意相關增長否可持續。他續指,恒指近兩年有大的改革,加入了高增長的科技股等,從而拉高了估值,料有助恒指明年走勢向好。

固定收益方面,Kristina Hooper指,雖然收益率可能會受制於持續收窄的利差,但經濟持續擴張、正面的基本面和寬鬆的政策在明年將繼續產生有利的信貸條件。

固定收益亞太區主管黃嘉誠稱,亞太區信貸市場的估值仍較同吸引,而亞洲高息債亦有更多的溢價,提供更佳的回報。據景順數據顯示,截至今年9月底止,亞洲高息債的回報率為8.67厘,美國及歐洲高息債的回報為5.9厘及4.03厘。

不少投資者偏好高息的內房債,惟近期出現內房股陷入財困危機,而且中央亦設立「三道紅綫」。黃嘉誠相信,「三道紅綫」可令內房行業前景更為穩健,仍為亞太投資者看好的資產。

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編輯:袁諾曦

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