【港股追蹤】轉戰舊經濟 首選地產公用股?

股樓投資 14:35 2020/11/21

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港股之中,劉紹文,滙豐(00005)金融服務亞洲投資策略主管劉紹文,覺得地產、公用股「有得諗」,皆因兩個板塊有息可收,符合「大水勁灌」和超低息長期化的環境。「如想平衡投資組合的風險和股息收入,舊經濟價值股應已屆吸納之時,尤其當經濟明確復甦,投資信心回復時,在接近零息的環境之下,高息股將會再受追捧。」他說。

先看公用股,目前股息率確實回復至吸引的水平,如中電控股(00002)今年預測息率為4.2厘,另電能實業(00006)及長江基建(01038)更多達6厘息,適合好息一族。

而地產股多少跟地產市道有關,在流動性充裕之下,作為風險資產之一的房地產,自然表現不會差,也支撑了地產股的表現,截至周二中午,板塊平均跌幅為12%,表現跑贏本地銀行和房託基金,主要多得樓價硬淨所致。
滙豐早前發表報告,估計下半年發展商銷售表現較好,盈利可見性會較收租股高,主要因入帳表現強勁,持續低息環境及寬鬆貨幣政策亦有利支撑樓市,發展商中推薦新鴻基地產(00016)、新世界發展(00017)和信和置業(00083),給予「買入」評級。

中資股方面,剛起步的內銀板塊該屬於考慮之列,因估值可謂最低殘,四大國有銀行的預測市帳率只有0.4倍至0.6倍,預測息率可達7厘,若明年恒指目標看28660點,作為重磅藍籌股,內銀股理應要發力才對。

根據市場分析,第三季內銀股的業績沒預期差,首三季整體銀行純利按年倒退8.1%,跌幅較上半年有所收窄,而且券商開始憧憬未來內銀股的基本面會改善,如業績受貸款重新定價已趨向尾聲,料淨息差環比轉向穩定,而淨息差對純利的影響,在明年有望由負轉正,並且推動利潤回升。

此外,隨着中國經濟復甦,一般企業盈利增長,有助銀行資產質素進一步提升,減輕往後撥備計提的壓力。由於之前內銀股的估值已反映了極度悲觀的因素,只要基本面稍為改善,估值修復的空間可以很大。

原文刊於682期《iMoney Wealth》封面故事

 

撰文 : 林衞、柯慧琳 記者

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