美國兩成上市公司淪「殭屍股」 彭博:負債較金融海嘯高近兩倍

宏觀解讀 11:42 2020/11/18

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彭博數據統計,美國3000大上市公司中,約兩成淪「殭屍股」

美國新冠病毒疫情下大舉放寬流動性,道指標指納指三大指數雖處歷史高位,但彭博統計,美國現時最大的3000家上市公司,接近兩成、527家企業可被歸類為「殭屍企業(Zombie Companies)」,合計負債金額高達1.36萬億美元,較2008、09年金融海嘯高峰時的5000億美元,高出1.7倍。彭博所指的「殭屍企業」,即收入不足以支付利息支出,並指此定義下的殭屍企業不乏知名企業,如波音(美:BA)、埃克森美孚(美:XOM)等。

綜合經濟師分析,美國聯儲局年內大舉購入企業債券,令不少企業得以度難關,避免另一次經濟衰退危機,但對美國經濟影響深遠,決策者將資金大舉輸向生產力低的企業,可能令經濟、就業率復甦更慢。

「殭屍企業」在1990年代日本、金融海嘯後的歐洲以至近期中國都曾在大舉出現,雖然無法賺取足夠收入支付負債,但因為接續獲得信貸而得以苟延殘喘。外界一般視「殭屍股」為經濟發展的負累,因相關公司無法投資和發展新業務。

投資機構:須分「受傷者」、「活死人」

不過,有投資機構相信即使部分企業在疫情下已淪為殭屍企業,但不少只是因為疫情突如其來,令消費者行為大變,投資時需要分辨「受傷者」、「活死人」。然而無可否認,部分企業或因疫情而無法重新站起來,或需要徹底的改革才能生存下來。

彭博引述國際清算銀行研究,殭屍企業可以對經濟帶來長遠傷害,因約6成殭屍企業會一直苟延殘喘,無法保持生產力、盈利能力。即使企業擺脫「殭屍」狀況都較其他企業,高出3倍機率重新變成殭屍企業。

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編輯:麥德銘

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