【宏觀中國】企業債連串違約 或打窒外資進入債市信心

股樓投資 15:54 2020/11/17

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近月,國內多家企業爆財困,其債券在第二市場狂瀉。周二(17日),天津泰達的債價下挫超過兩成,另伊寧市國有資產投資公司發行的「PR伊寧債」因異動,一度停止交易。

論震憾要數,河南永煤控股剛發通告,由於公司流動性不足,兩隻將於11月底兌付的超短期融資券(下稱超短融),兌付存在不確定性。

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事實上,永煤股在早11月10日已通知,另一隻超短融未能按期足額償付本息,涉及本息金額達10.3億元(人民幣,下同),是該公司首次出現債務違約。

目前,永煤在年內到期債券金額合計50億元,一年內到期債券金額合計120億元,可見債券兌付存在很大壓力。

資料顯示,信用評級機構中誠信國際早前給予永煤控股的主體評級為AAA,自發生違約之後,該評級機構迅速將其評級由AAA降至BB,並列入降級觀察名單。

不止永煤,最近出現債務違約的企業還有華晨中國(01114)的母公司華晨汽車集團及紫光集團,其中華晨汽車集團已構成65億元的債務違約,逾期利息合計1.44億元。試問這些有知名的企業也難逃債務違約,投資者怎樣安心下注?

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有分析指,在國內市場取得最高評級的企業,情況比國際市場為多,明顯未能反映企業的真實財務狀況。同時,也有企業在違約前進行資產轉移,對投資者同樣造成困擾。

據悉,上周有23宗規模合計170億元的公司債券發行計劃被延遲或取消。值得注意是,今年來外資流進中國債市有加快迹象,眼見國內債市如此混亂,或會打窒外資配置的信心。

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記者:林衛

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