【新股IPO】京東健康傳快招股 半年賺3.7億 更勝阿里健康、平安好醫生

股市 09:00 2020/11/14

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京東健康傳下周展開上市前推介。

京東健康傳已通過港交所聆訊,預計下周開始上市前推介,料快招股。外電報道,京東健康目標集資30億美元(約232億港元),目標估值200億美元(約1550億港元),有望成為螞蟻集團暫緩上市以來香港最大型新股。互聯網醫療概念股在港股受追捧,阿里健康 (00241) 、平安好醫生 (01833) 年內均錄不俗升幅,京東健康上市後能否複製兩者走勢?與兩間公司又有何不同?

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京東健康前身為京東集團 (09618) 獨立運營的醫療健康業務,2019年才正式成立,被視為京東數科、京東物流後,京東所孵化的第三個獨角獸(估值超過10億美元的初創公司)。不過雖然成立時間尚短,京東健康若落實以200億美元估值上市,已可比肩阿里健康及平安好醫生。

  阿里健康
(00241)
平安好醫生
(01833)
京東健康
市值 2731 1185億 1550億*
年內升幅 126% 82% /
*京東健康估值為市場傳聞

 

醫藥銷售貢獻逾9成收入

互聯網醫療成年內股市熱捧焦點,尤其新冠肺炎疫情爆發後綫上醫療、問診、購藥等服務需求急增,加上內地政策開放,驅動相關概念股股價上漲。若看業務模式,京東健康業務模式與阿里健康較為類似,主要依賴醫藥電商。

  阿里健康
(00241)
平安好醫生
(01833)
京東健康
2019年收入
(人民幣)
96億 50.7億 108.4億
醫藥銷售佔比 97% 57% 94%
注:阿里健康為截至3月底財年表現

 

盈利能力更勝阿里健康、平安好醫生

平安好醫生因背靠平保 (02318) ,其專業醫生團隊、綫下醫療網絡更為成熟,因此平安好醫生對醫藥銷售的依賴較低,不過阿里健康與淘寶天貓協同、京東健康也依賴京東電商業務,兩間公司在綫上醫藥零售上有天然的優勢,在活躍用戶上也跑贏平安好醫生。

  阿里健康 平安好醫生 京東健康
活躍用戶 1.9億 6730萬 7250萬

值得留意是,京東健康的收入規模在3家公司中最高,而京東的盈利能力也比其他兩間公司更強。阿里健康早前盈喜,預告截至9月底半年扭虧、錄得盈利不少於2億元,但京東健康上半年經調整盈利就達到3.7億元,按年增長46%,且作為京東業務部門至少自2017年以來一直實現盈利。而平安好醫生上半年依然錄得2.1億元經調整淨虧損。

雖然京東健康用戶規模不及阿里健康,但因為京東擁有自營物流,甚至可以提供跨境藥品供應鏈、藥品冷鏈等服務,料將在成本段佔據優勢。

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編輯:陳健婷

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