【藥明巨諾IPO】藥明巨諾2126今招股 業務、基石、盈利、孖展一文看清

股樓投資 19:47 2020/10/22

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內地臨床及臨床前階段細胞治療公司藥明巨諾(新上市編號:02126)今日(22日)開始招股,該公司是由藥明康德(02359)及美國醫藥研發平台Juno共同投資,今次招股遇正iBond發售及螞蟻招股(預計下周二IPO),是否仍值得認購呢?不妨先看看下文介紹。

1 招股詳情

藥明巨諾招股價介乎20至23.8元,以一手500股計,入場費為12,019.92元。招股日期由10月22日至28日(下周三)中午,集資淨額約20.18億元,將於11月3日掛牌,高盛及瑞銀為聯席保薦人。

2 業務簡介

藥明巨諾是內地領先的臨床及臨床前階段細胞治療公司,由Juno及藥明康德在2016年成立,主打候選產品relmacabtagene autoleucel(「relma-cel」)是針對復發或難治(「r/r」)B細胞淋巴瘤的自體抗CD19 CAR-T療法。國家藥監局已於2020年6月受理審查藥明巨諾將relma-cel用作DLBCL三線療法的新藥申請,且於2020年9月,國家藥監局向藥明巨諾授予relma-cel新藥申請優先審查資格。

 

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集團亦是細胞免疫療法(包括CAR-T療法)的先行者,是利用人體免疫細胞抗癌的創新療法,2019年relma-cel的目標適應症(即3L DLBCL、3L FL及3L MCL)於中國的目標市場估計約分別為28,700、5,200及3,400名患者。

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根據弗若斯特沙利文的資料,由於對可使用CAR-T療法進行有效治療的需求仍未被滿足,中國CAR-T治療市場規模預期由2021年的6億元人民幣,增至2024年的54億元,再進一步增至2030年的243億元。

藥明巨諾未來發展策略,當relma-cel初步商業化時,集團初期將會建立一個約60至70人的銷售團隊,服務覆蓋中國約50間設有最佳血液和移植中心的頂級醫院。這些中心配備使用我們CAR-T療法的技術和醫生。    

3 盈利狀況

直至2020年6月底止,藥明巨諾尚未將任何產品商業化,因此未確認任何產品銷售收益,換言之集團目前是未有任何收入及盈利。

集團獲得政府現金補貼以支持研發項目。於2018年及2019年與截至2020年6月30日止六個月,藥明巨諾分別獲得20萬、550萬及80萬元人民幣的政府補助於其他收入確認。

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截至2018年及2019年12月31日止年度止,藥明巨諾分別錄得2.7億、6.3億元人民幣虧損,而截至2020年6月底止半年,虧損則達6.5元人民幣,絕大部分的虧損是由研發開支、行政開支、優先股公允價值虧損及認股權證公允價值虧損所致。

4 基石投資者

藥明巨諾將會引入10名基石投資者,總共認購1.5億美元(約11.6億港元)的新股,以招股價中間價21.9元計,基石投資者將認購相等於5,812.5萬股股份,佔發售股份的54.33%,及緊隨全球發售完成後已發行股份的14.11%。

該10名基石投資者,主要為基金及資產管理公司,分別為:Rock Springs及Four Pines Funds、Oaktree Capital Management、Platinum Investment Management、Veritas Asset Management、RWC Asset Advisors、高瓴基金、太平資產管理(香港)、AVICT Global、LVC Mi Holding及Aranda Investments。

5 孖展

綜合多間券商,藥明巨諾孖展火熱,未受撞正iBond發售及下周螞蟻招股影響,截至周四(22日)下午6時,孖展額已達236億元,已相當於超額認購100倍。當中輝立證券佔73億元、信誠證券佔70億元、耀才證券佔30億元、英皇證券25億元、富途證券佔10.8億元。

6 集資用途

30%用作有關relma-cel的研發活動

28%用作有關其他臨床前候選產品,包括JWATM203、JWATM204項目及Nex-G的研發活動

10%用作建立專門的內部銷售與營銷團隊將relmacel推廣至中國各地

12%用作新潛在收購及引進授權機會

10%用作營運資金及一般公司用途

6%用作有關JWCAR129的研發活動

4%用作透過行使Acepodia選擇權獲得Acepodia許可
 

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記者:李兆明

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