【板塊透視】內險股鬥一番 首9個月保費增長 誰是大贏家?

股樓投資 17:11 2020/10/20

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近日資金開始回流至傳統經濟股,內險股受惠於人民幣升值、A股逐漸回暖,加上疫情緩和令保險銷售重回正常,後市可看高一線。多家內險股均已公布今年首9個月保費增長數據,究竟誰是大贏家?

中國平安(02318)及中國人壽(02628)將分別於下周二(27日)和下周三(28日)公布今年第三季業績,市場預期內險股期內盈利表現不會太差,加上行業正處於復甦階段,料待明年首季才會看到顯著增長。

近日多家內險股亦已公布首9個月保費表現,普遍按年錄得增長,當中表現最好的是新華保險(01336),增長24.5%,至於表現最差為中國太保(02601),期內負增長1.6%。

以下是各家內險股首9個月保費增長率:

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每年年初均為內地簽新保單和保單續期的旺季,對行業而言屬季節性利好因素,市場憧憬相關收入有所增加。另一方面,內險股有一部分收益來自投資,現時A股表現不錯,國內債券的投資收益率有3%以上,相信為股價上漲的原因。

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內險股自10月初開始回升,國壽由低位17.08元起步,至今升幅9%;平保期內升7%;中國太保升16.4%;新華保險升8.2%。

中金報告預計,內險股第三季新業務價值按年下降14%,首九個月按年下降18%,符合市場預期。儘管疫情緩和使代理人展業逐漸恢復,但認為第三季行業新業務價值較上半年改善幅度有限,主要由於疫情對居民收入預期產生負面影響,進而導致需求端短期有所收縮。

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該行又預期內險股第三季淨利潤按年下降2%,較上半年按年下降21%改善。其中正面因素為上半年一次性稅收返還的影響將在第三季出清,負面因素為準備金補提壓力持續,加上去年第三季總投資收益較好導致較高基數。

報告指,平保、太保在第三季新業務價值按年下降各25%,與上半年下降的幅度相似。另外預計國壽第三季新業務價值按年下降,從而拖動首九個月新業務價值按年增速放緩至4%,但這主要由於國壽全年目標完成情況較好、並將更多精力轉向明年開門紅,公司實際增長能力仍領先行業。

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記者:李兆明

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