聯接基金擴闊投資渠道  增加強積金投資選擇

股市 11:00 2020/10/20

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近年香港的交易所買賣基金(ETF)巿場百花齊放,除了追蹤傳統恒生指數及恒生中國企業指數的ETF外,市場上的ETF產品類型更是層出不窮,包括追蹤內地指數的RQFII ETF及科技相關指數的主題性ETF,此外更有槓桿及反向產品供投資者選擇。

然而,在云云指數投資產品中,投資者不得不認識非上巿的「ETF聯接基金」(註:ETF聯接基金指透過單一投資於一隻投資目標相當類似的ETF,以獲取緊貼標的指數表現的基金),這些ETF聯接基金會把大部份資金投資於特定的ETF,令投資者可以在交易所以外的渠道透過「ETF聯接基金」進行指數投資。

「ETF聯接基金」在港未算普及 但強積金便是實例

「ETF聯接基金」在國內較為普遍,一般受歡迎的ETF都會有其相應的聯接基金,讓投資者透過ETF聯接基金分銷商如銀行、券商等認購,擴闊投資ETF的渠道,完善整個指數投資的生態圈。

在香港,「ETF聯接基金」例子雖不多,但其中一個卻與我們息息相關,就是強制性公積金(MPF)。在強積金當中,以投資於恒生指數及恒生中國企業指數的指數基金為例,其實這些都是ETF聯接基金,它們會透過買入巿場上相關的ETF以獲取標的指數的表現。

筆者相信,隨著本地投資者對指數投資有更多認識,巿場上有可能會有更多ETF納入強積金的投資範圍,讓強積金用戶有更多投資選擇。

中港ETF互掛 聯接內地旗艦ETF

今年8月,中國和香港兩地的監管機構宣布允許中港交易所買賣基金(ETF)互掛計劃,這標誌著兩地資本市場發展的一個重要里程碑,同時也是深交所和港交所攜手合作,開放機會讓中港投資者可投資於在兩地上市的ETF,為投資者提供更多元化及優質的投資選擇。

如上文所述,聯接基金能擴闊投資渠道,這次便讓本港投資者可以透過人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資於內地的旗艦ETF。

其實,內地ETF巿場發展非常成熟,當中不乏具規模優勢、二級巿場流動性高而追蹤偏離度低的ETF供投資者選擇。尤其內地巿場近年在投資主題(例如科創板或人工智能等)及產品結構(例如聯接基金或分級基金等)方面更見多樣化,讓香港在ETF方面也有值得借鑒的地方。

撰文 : 薛永輝 恒生投資管理有限公司投資總監

欄名 : 指數恒談

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