【港股追蹤】股價低位有支持 但大行意見分歧?

股樓投資 13:31 2020/10/16

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內地經濟今年受疫情影響下,資金炒作都集中在內需板塊,當中食品飲料股屬重要一環。老牌內需股中國旺旺(00151)亦曾經炒過一浸,但近期表現已顯著回落。惟有大行最新報告睇好公司前景,股價今早隨即急升超過3%,走出近期低谷。

大和報告指公司即將公布2021財年上半年業績,預期收入升9%,以反映解封後補貨需求,以及疫情後大眾對健康需求的提升,從而增加奶類產品銷售。該行指,集團管理層早前計劃進軍海外市場,及推出新銷售渠道的計劃均正在進行,越南廠房亦會於明年中營運,預期產品種類改善可抵銷原材料成本上半年的上升,上調2021年財年上半年經營溢利預測。

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該行提到,公司自8月起積極地進行股份回購,目前估值吸引,其自由現金流率約8%至9%,相信會以股息回饋股東,強勁現金流也足以支持海外擴張、推出新產品及併購等活動。故重申集團「買入」評級,目標價由早前7.5元,提升至7.8元,以現價計,仍有約40%潛在升幅。

但另一間大行高盛上周發表的報告,卻有截然不同的看法。該行預料公司部分零食產品於夏季將有表現,但難維持4月至5月份的雙位數銷售增長,主要因為新產品貢獻有限,而庫存水平亦逐步回復正常。又認為集團2021財年難從原材料方面獲得好處,包裝物料等將為毛利率構成壓力,同時奶粉價格亦有上行風險。

故該行認為公司需要證明銷售增長的可持續性,特別是新產品及渠道。故調低對旺旺的盈利預測,目標價由5.9元,下調約10%,至5.3元,給予「沽售」評級。

記者:葉志偉

 

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