【宏觀中國】下半年經濟增速見六 瑞銀:復甦範圍持續擴大

股樓投資 13:00 2020/10/11

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最近,國內公布的經濟數據大多好過預期,確實增強了市場對中國經濟反彈的信心。瑞銀發表報告指,強勁的數據進一步強化其觀點,即下半年經濟按年增速將達5.5%至6%。

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瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆指,投資和出口是第二和第三季中國經濟V型反彈的主要驅動力,而消費復甦可能成為第四季增長的主要推動力。

隨着8月社會消費品零售轉為正增長,預期第四季將會加速反彈。該行指,國內已基本控制疫情,保持社交距離的措施進一步放鬆,故消費應會加速回升,尤其服務業。

舉例,電影院上座率限制自9月25日起由50%放寬痓75%,至9月上座率已回復至接近去年同期的水平。該行又引述麥肯錫調查,有70%的受訪者計劃在9至12月旅遊,表明旅遊可能很快回升至疫情前的水平,這將提振國內旅行相關與酒店的需求。

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此外,出口表現也超預期,8月出口按年增長加速至9.5%。除了抗疫相關物資有強勁增長外,外需回升亦提振了整體出口。該行預期,出口向好的態勢將維持數月,下半年出口有望實現個位數增長。

由於洪水影響消退,加上豬肉價格增速大幅回落,居民消費價格指數(CPI)再度放緩,瑞銀估計CPI全年平均值為2.5%,遠低於政府3.5%的目標。同時,由於低基數效應及經濟持續復甦,今年餘下時間的工業品出廠價格指數(PPI)降幅應進一步收窄,預期全年平均值約為零。

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記者:林衛

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