【國泰裁員】高盛估算國泰重組方案削約3000職位 分拆Asia Miles市值多少?

股市 12:05 2020/10/06

分享:

高盛估算國泰重組方案或削約3000職位,並料Asia Miles市值逾200億元

國泰航空 (00293) 本季交代未來營運模式和規模,國泰內部員工周末流傳公司最快本周公布裁員,國泰航空昨向員工澄清,目前尚未有確實重組公布日期或方案細節。國泰自宣布國泰航空、國泰港龍航空不申領「保就業」計劃後,外界已料公司勢將裁員,高盛最新發表研究報告,分析國泰重組的可行方案,認為國泰裁員幅度與區內主營國際航綫的新加坡航空相若。以高盛估計國泰削員15%計,國泰裁員幅度或達3000人。

圖解國泰困境

    點擊圖片放大
    +5
    +4

高盛報告以澳洲航空(Qantas)、美國航空公司的重組為參考,估計國泰可從機隊規劃、成本節省和分拆資產三大方向重組未來發展。值得注意,國泰今年資本重組時,高盛出任港府的外部財務顧問。

國泰重組來龍去脈,資本重組難如登月,詳情可見【下一頁】

高盛分析,國泰會加快退役機齡較高的波音777-300、空中巴士A321-200客機,相關機型平均機齡達18.7年和17.6年,若全數退役,料會產生約7.91億元減值,僅佔公司股本價值約1.4%,可減少17%過剩客運運力。

至於外界較關心的人手安排,高盛的基本假設是,國泰、新加坡航空客運量衝擊相若,國泰也會套用類似新加坡航空裁員幅度。星航早前獲新加坡政府大舉注資,惟仍宣布削減4300個職位,相當於員工人數兩成。

高盛估計國泰會減少約15%職位。以未申請第二輪保就業的國泰航空、國泰港龍航空計,兩家航空公司在香港約有2萬名職員,削員15%將涉及3000個本地職位。

國泰內部通訊告誡員工「勿屈服於傳言」,詳情可見【下一頁】

潛在資產分拆 Asia Miles 或相當於國泰2/3市值

高盛續指,雖然國泰未有公布有意分拆資產,但認為國泰有多項航空以外業務,可成為釋放價值的選項,當中最值錢料為「亞洲萬里通(Asia Miles)」的會員計劃。

高盛以美國航空公布旗下會員計劃估值達195億至315億美元,以類似估值計算,亞洲萬里通估值將達18億至29億美元,折合140億至226億港元。國泰最新市值約345億港元,換言之亞洲萬里通估值最高已接近國泰3分之2市值。

高盛指,國泰其他可售資產尚有工程、貨運站、機場服務、餐飲洗衣和航空公司持股等。

高盛雖然調高國泰每股盈利預測,微升目標價0.05元至5.05元,但維持賣出評級。

更多國泰和航空界新聞,可留意【航空告急】專頁

相關文章:

【國泰裁員】國泰航空否認周一裁員傳聞 國泰股價收升1%、工會:下周再會管理層(第三版)

【國泰裁員】國泰機師工會爭取參與重組談判 「機師優厚待遇說法不合時宜」(第二版)

【國泰裁員】國泰CEO鄧健榮:人手過剩好緊要 旅遊氣泡不能抱少做少錯心態

【10月限定優惠】訂閱《香港經濟日報》電子版額外送多1個月!立即行動

免費下載使用《香港經濟日報》App及成為會員,即時接收最精準的財經及時事新聞,多款迎新禮物任你選!https://bit.ly/2GhIwht

短炒推介視頻,逢交易日下午開市前《香港經濟日報》App播出,立即收看

編輯:麥德銘

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版