【大行點睇】瑞銀三大理由 上調港鐵目標價至50.2元

股樓投資 15:31 2020/09/18

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隨著本港疫情降溫,多隻地產相關股重獲大行看好,包括「半地產股」港鐵(00066)。瑞銀發表研究報告指,港鐵因受到去年下半年的社會運動,及新冠肺炎疫情影響,其股價由去年的7月的55.7元高位跌至現時的39.65元水平。但該行認為,有關負面因素已經反映在股價上,加上疫情緩和,投資者應留意公司的復甦情況,以及其房地產、商場和鐵路項目業務的中期增長。瑞銀因應這三項因素,上調港鐵目標價9.85%,由45.7元升至50.2元,並將評級由「中性」升至「買入」。

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瑞銀預料,港鐵在2021年及2025年度的平均收入,會由2015年至2019年度的平均100億元增加至220億元。另外,本港的零售銷售恢復將減弱租金阻力。儘管預計今年下半年至明年的租金會為負值,但相信跌幅將繼續收窄。而公司下半年亦將有3個新商場開幕,使今年至2025年的租金收入年複合增長率約有7%,以抵銷現時的租金壓力。

該行又指,基於大圍、何文田及黃竹坑等強大的高端項目,房地產業務的開發利潤將從2022年起逐漸增長,估計未來5年,港鐵的房地產開發利潤達560億元,將高於過往5年的150億元。該行又指,港鐵的增長前景尚未得到反映。

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撰文 : 趙家盈

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