全球美容行業看高一線

即市財經 16:20 2020/09/17

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本港疫苗持續緩和,隔離措施續上星期五放寬後,於本週五再進一步放寬,相信不少市民都急不及待外出逛逛,和親友到食肆相聚。筆者週末外出時看見大型商場人頭湧湧,「打卡」熱點的食肆更現數圈人龍,這是過去兩三個月久違了的景象。疫情緩和,限聚令放寬,市民的受抑壓的消費力馬上釋放,令零售業受惠。這並不是本港獨有的現象,全球多個城市亦如此。因應這情況,我們在疫苗研發的主題材中加入了一個投資理念——全球美容行業。這個行業包括了化妝品、皮膚護理、個人護理和香水。

我們有這樣的信念,原因有二。第一,美容行業的在整個週期表現出韌性。自2005年以來,這個行業的複合年均增長率(CAGR)為5%,即使是次按危機也沒有改變行業的趨勢。在2019年,這個行業的零售總額達到了4,990億美元的高峰,而個人護理產品佔最大份額49%,其次是皮膚護理產品28%。第二,「呵護自己」將成為新冠肺炎後新的口頭禪。愛美是人的天性,千禧世代的收入增加和對個人幸福感的重視,將金錢花費在自己身上,成為全球美容行業的主要動力。

大流行令網上銷售愈漸盛行,對全球美容行業也不例外。再者,細心觀察便會發現愈來愈多公司將經營業務擴展到美容產品上,原因很簡單——利潤豐厚。數據顯示,在2014年至今全球化妝品/個人護理行業的營業利潤率為18.0%,遠高於全球股票(9.4%)和全球非必需消費品(5.2%)的水平。而且我們相信這趨勢將持續。因此,我們認為一旦疫苗面世,全球美容行業將受惠。

撰文 : 星展香港投資總監辦公室(北亞區)

欄名 : 星級展望

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