【美股分析】美股股災重臨?淡倉累積人氣未及3月

股市 23:13 2020/09/08

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VIX較6月時高位的40還低,側面反映淡友人氣暫未算夠

美股急挫,科技等新經濟股跌幅更是顯著。最近一星期猶如過山車般大上大落般的市況,或令投資者疑問美股會否重現3月大股災。結合半年前經驗,要確認美股熊市確認來臨,不妨留意美股淡倉人氣。

俗稱「恐慌指數」的芝加哥期權交易所波動指數(VIX)甚具指標性,皆因股市急跌時,期權價格將上漲,意味後市波幅勢增多。2008年金融海嘯時,該指數曾突破80大關,3月大跌市時亦高見85.47。所以後市陰霾會否增添,VIX指數不能忽視。

事實上,8月下旬時,美股連番破頂之際,VIX指數卻未相應走低,反而不斷從低位回升,意味部分資金早已憂慮科技股升勢過急,遂率先部署認沽期權。值得注意是,美股急速回吐至今數天,VIX指數縱反彈,目前卻僅處約33水平,較6月時高位的40還低,側面反映淡友人氣暫未算夠,美股若要重新由「牛」轉「熊」,或需有更多人出手睇淡。

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更值得注意的是,追蹤VIX指數波動性的VVIX近來走勢略見奇怪,例如美股上周五依舊弱勢,VVIX卻反而大幅回吐,而今天(8日)VIX指數升近一成時,VVIX僅彈不足4%,意味後市恐慌程度未必能不斷持續。

除此之外,美元走勢亦可留意,美元表現不但反映流動性風險,若投資者普遍持「現金為王」心態,反映美元走勢的美匯指數亦將急升。3月大跌市期間,美匯指數曾升抵102.99水平。而目前來看,美匯指數略見反彈,但幅度只有約0.6%,暫報93.3左右水平。若美匯指數沒有持續反彈的話,今輪美股或屬中期調整多過轉勢。

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編輯:莫亦熙

 

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