【美股戰報】科技股光環失靈 美股重演股災式下跌?

股樓投資 21:51 2020/09/04

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美股三大指數周四(3日)全綫下跌,當中科技股的跌幅最為驚人,三大指數中以納斯達克指數的跌勢最多,跌幅達5.07%,即使周五(4日)開市報捷,惟仍未足以彌補周四的損失。今輪的跌市可謂全無預兆,綜合財經媒體的評論,大多都將跌市的責任推卸給實體經濟未能跟上金融市場的復甦勢頭。

美股仲可以跌幾多?【下一頁

稍有留意財經新聞,或會發現該說法的問題所在。過往數月,很多在華爾街身經百戰的老將都提醒股市與經濟背馳,為何美股卻選在今天大跌?或許很多投資者都被個別股份的升勢衝昏頭腦,最經典的例子就是Tesla(TSLA.US)及蘋果(AAPL.US),稍有金融知識的投資者應會知道,拆股不會為股份帶來任何價值,而偏偏兩隻股份在拆股後不斷攀升,無視基本因素。

個別股份跌幅驚人,是否代表美股將會如2月般出現「股災式」大瀉?其實是次跌市早有先兆,俗稱恐慌指數的VIX指數早在本周已開始上升,由於VIX指數是反映標普500指數30日內到期的期權的隱含波幅(Implied Volatility),更像期權投資者感到估值過高而認為「高處不勝寒」,嗅到勢色不對。

VIX指數本周起突然上升

媒體的報導只集中在跌幅最多科技股及非必需消費品股,追蹤此倆板塊的ETF分別跌5.7%及3.17%;但很多疫情後反彈乏力的行業反而沒有太大異動,如追蹤金融行業的ETF Financial Select Sector SPDR Fund(XLF.US),以及追蹤能源行業的SPDR Select Sector Fund(XLE.US)跌幅只是1.53%及0.74%。這反映是次跌市似乎傾向過去「升過龍」的科技及非必需消費品股。

觀乎實體經濟表現,復甦勢頭也許未如理想,但能見度總比疫情爆發初期時高,再次出現股災式下跌的機會不大,現在更像短期整固,投資者不妨趁此機會挑選出「護城河」最為寬闊的千里馬,長綫持有,又或者轉戰其他落後的市場,近在咫尺港股也是不錯的選擇。

撰文 : 林展鋒

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