【基金投資】買股票好難賺? 一篇文教你揀一隻優質基金

股樓投資 00:03 2020/09/05

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近兩日美股略有回調,不少投資者忍痛離場,亦有投資者趁機入市。無論如何,股市總是一場對人性的終極考驗。如能買入一直好基金,投資者反倒可以坐享其成。如何挑選一隻優質基金?本欄建議主諸位須考慮諸多因素,但整體而言,一隻優質基金須具備以下三個要素:1)優越回報、2)較低的投資風險、及3)可靠的基金經理人。

1.優越回報

說到投資基金的回報,大體上離不開兩部分,一是基金價格上升,又稱資本增值,二是股息。舉例,投資10萬買基金,如年內基金價格上升5%,派息5%,相當於資產總額上漲10%至11萬,增長的1萬元就是投資基金的回報。

所謂的基金價格,就是基金投資組合價格的變動,投資組合價格因市場價格而升值,那麼基金價格便會上升,反之亦然。

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挑選基金時,除了看價格升跌幅多,投資者也可將基金與基準指標(Benchmark)及同類基金比較。基準指標就是一籃子資產的綜合表現,基金經理會選擇一項基準指標與基金比對,基金經理有時也會根據其基準指標來選定投資對象。

除了要參考指標外,一隻優質的基金,其回報也優於同類型的基金。認購基金之前,投資者可留意基金1年、3年、5年、10年及成立以來的累積表現,升幅較高者更值得投資者青睞。不過要提醒讀者的是,基金的過往表現,並不代表將來表現。

基金管理費外還有其他支出? 【下一頁

至於派息,基金經理會按基金表現而向投資者定期派發回報。但投資者要留意並非所有基金必定會派息,且所謂的派息率只是基金定下的目標,並非保證。有部分基金希望保留其可分派收入而作再投資,因此選擇不派息。

就算基金派發收益,投資者也要留意派息的資金來源,部分基金的派息並非來自可分派的投資淨收入,反之拿本金來派息,那就是「以本派息」!若基金是直接從其資本派息,其資產淨額就旋即縮減,其時基金的投資總回報相當於零。投資者可留意,基金網站的「派息成分表」(Dividend composition table)會註明派息來源,多少來自可分派的投資淨收入,多少來自其資本。

2.重視風險

衡量基金不能只看回報而不看風險,常用的基金風險衡量指標有:貝他係數(beta)、標準差(Standard Deviation)及夏普比率(Sharpe ratio)。

基金價格的波動幅度愈大,風險也相應增加。貝他係數,通常用來與大盤指數相比,如果大盤指數為1,基金貝他值大於1,代表基金波動幅度大於大盤。

而標準差就是投資可能出現的變動程度,投資者可利用基金過往的標準差,來預測未來基金最有可能出現的回報範圍。例如一隻基金的一年期標準差是30%,代表這基金淨值一年內可能上漲30%,或下跌30%。基金的標準差愈大,意味基金的波動性愈高。

若兩隻基金波幅相若,夏普比率可用來比較那一隻基金回報更佳。何為夏普比率?即是每承擔一單位的投資風險,相應獲得的超額報酬;假設基金的夏普比率為2,即代表基金每承受1個單位的風險,就可獲得2個單位的額外回報。一般夏普比率愈大,表示該基金投資性價比愈高。

同時,鑒於資產類別不同,其風險也不一樣。一眾基金中,貨幣市場基金的風險最低,債券型基金也算是較為保守的,而股票型基金風險最高,當中若集中於單一行業的股票型基金,其風險系數也是最高。

3.合適的基金經理

基金經理是基金資產的直接管理人,因此基金能否跑贏跑輸大市,與基金經理的選股理念與策略有莫大的關係,投資者從基金的持倉中,便可以略知一二,從而選擇與自己投資理念相符的基金經理。

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編輯:李勝男

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