【新股IPO】農夫山泉千億市值一支水賣幾多錢 內地樽裝水競爭如何?

新股IPO 09:55 2020/08/25

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農夫山泉市值傳達1000億元,但每支樽裝水僅售多少?

有「水中茅台」之稱的農夫山泉 (新上市編號:09633) 周二(25日)開始招股,預期9月8日上市。農夫山泉作為中國包裝飲用水及飲料龍頭企業,樽裝水多年來維持在1元至2元人民幣水平的零售價,但公司上市估值據報或達1000億元市值,令外界更為留意農夫山泉財務和經營表現,以及農夫山泉與其他同業的競爭情況。

在天貓商城,農夫山泉每支樽裝水僅售約1.4元(人民幣,下同),到底農夫山泉的飲用水是否全行最平?

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據天貓商城顯示,一箱12支550毫升的農夫山泉飲用天然水售17元,即平均每支售約1.4元。相比之下,24支400毫升的屈臣氏蒸餾水售54.9元,平均每支約2.3元,而5100 西藏天然冰川礦泉水一箱24支500毫升的飲用水則售238.8元,意味每支水高達10元。農夫山泉可謂完勝屈臣氏及5100 西藏水。

康師傅每支水僅1元

國企華潤集團旗下的怡寶飲用水的價格則與農夫山泉相近,每支555毫升平均售1.37元。不過,若要數到更便宜的飲用水,便要提及康師傅 (00322) ,於天貓商城,康師傅24支550毫升包裝飲用水售24.9元,意味平均每支水僅1元。

品牌 一箱價格 平均每支水價格
農夫山泉飲用天然水 12支550毫升:17元 1.4元
康師傅包裝飲用水 24支550毫升:24.9元 1元
怡寶飲用水 24支555毫升:32.9元 1.37元
屈臣氏蒸餾水 24支400毫升:54.9元 2.3元
5100 西藏天然冰川礦泉水 24支500毫升:238.8元 9.9元
無糖氣泡水充氣天然礦泉水  24支3300毫升:239元 10元
*資料來自天貓商城,貨幣單位為人民幣

綜合來看,農夫山泉的樽裝水價格相宜,而過去2年包裝飲用水產品的收入穩步上揚,於2018及2019年分別按年增16.4%及21.8%,至143.5億元,佔總收入近6成。不過,受疫情影響,首5個月包裝飲用水產品的收入按年跌4.3%至53.6億元。

農夫山泉表示,隨消費者的健康意識在疫情間加強,包裝水將呈現必需消費品的剛性需求。這意味,中國飲用水市場空間仍大。

農夫山泉招股文件顯示,公司在中國飲料市場,以624億元零售額排名第四,但較第5位的公司大近一倍。若單計包裝飲用水市場以農夫山泉為首,零售額422億元,拋離第二位的公司,第二位零售額255億元。

即使農夫山泉每支水價格低,但過去3年的毛利率達50%以上,利潤率去年更突破20%。

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編輯:袁諾曦

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