龍光集團2020年中期業績保持高品質增長 盈利能力持續領先

股訊匯 18:00 2020/08/21

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龍光集團有限公司(03380)公佈2020年中期業績。上半年,面對新冠疫情影響,龍光積極主動應對,實現業績跨週期高品質增長,在銷售、盈利及財務穩健性等方面表現出色,多項核心指標持續領先。同時,龍光圍繞「城市綜合服務商」定位,精准實施「四輪驅動」戰略,加快全國化佈局,鞏固機制保障,綜合競爭力持續提升。

利潤穩健增長 歸母淨利潤增長超20%

龍光致力於持續性的價值創造,上半年公司實現歸母淨利潤61.6億元人民幣(下同),同比增長20.1%。淨利潤率20.3%,同比上升0.7個百分點。歸母核心利潤53.3億元,同比增長18.3%。核心利潤率17.6%,同比上升0.3個百分點。

淨資產收益率(ROE)是衡量企業盈利能力的核心指標。截至2020年6月30日,龍光動態ROE為35.4%,連續八年平均ROE超30%。根據2020年《財富》排行榜,龍光ROE在中國500強企業中排名第三,盈利能力持續領先行業。

權益銷售持續增長 增速居行業前列

上半年,國內房地產市場銷售下滑,龍光依託前瞻性的戰略佈局、優質充裕的土儲優勢和強大高效的執行力,實現權益合約銷售額463.5億元,同比增長12.1%,完成全年1,100億元權益銷售目標的42%,權益銷售額增速及任務完成率居行業前列。

龍光堅持聚焦深耕戰略,在多個重點區域保持市場領先。粵港澳大灣區市場佔有率繼續居前,惠州、東莞、珠海權益銷售額均位列前三,南寧、汕頭持續領跑,新加坡銷售套數排名第三。尤其是,龍光新區域業務發展迅速,長三角市場銷售額大幅增長。

土儲充裕優質 支撐跨週期持續發展

充裕優質的土儲是房企長期發展的關鍵因素。龍光聚焦中國最具價值的核心區域,全國化佈局粵港澳大灣區、長三角兩大核心都市圈和西南、中部兩大城市群,上半年通過招拍掛、收並購、城市更新等多管道,逆週期擴充優質土儲資源。截至2020年6月30日,龍光擁有土儲總貨值9,340億元,支撐公司繼續穿越週期,實現長期持續增長。

龍光在粵港澳大灣區優勢累進,深圳、廣州、惠州、東莞、珠海及佛山等核心城市佈局更加均衡,大灣區土儲貨值增加至7,620億元,占土儲總貨值比重82%。公司戰略性增加高能級城市佈局,成功進軍上海城區,在長三角投資專案達到11個,發展勢頭強勁。

公司土儲開發週期合理,近期可開發土儲貨值4,791億元,占總貨值比例51%,足以滿足未來3年權益合約銷售增長需求。土儲平均地價僅4,610元/平方米,地貨比31.6%低於同業,保障公司長期盈利能力。

城市更新價值凸顯 鞏固業績增長新引擎

城市更新是龍光獲取高價值土儲的重要方式。公司擁有城市更新專業團隊,在大灣區深耕近20年,深度瞭解大灣區地方政策、產業和城市規劃,在城市更新領域有顯著的先發優勢和核心競爭力。截至2020年6月30日,龍光共計在11個城市拓展了87個城市更新項目,可轉化土儲貨值4549億元,其中94%位於大灣區。

龍光城市更新價值持續釋放,成為業績增長的新引擎和差異化競爭優勢的重要來源。這些城市更新項目佈局好,品質優,價值高,孵化快,盈利可見性清晰,未來3年每年可貢獻約20%的核心利潤。

財務結構穩健 持續高品質發展

龍光堅持穩健的財務策略,追求長期穩定的現金流和良好的資本結構,為未來長期持續發展打好堅實基礎。期內,公司多元化融資管道通暢,上半年新增融資平均利率5.45%,加權融資成本降至5.93%,債務結構不斷優化,融資成本持續降低。

截至2020年6月30日,龍光淨負債率保持在68.3%的穩健水準,低於行業平均值,利息覆蓋率達4倍;公司持有現金及銀行結餘增加至419億元,現金短債比達2倍,流動性充裕,無債務到期的資金壓力。

派息持續優厚 彰顯投資價值

龍光長期與股東共用企業發展成果。公司宣佈,派現金中期股息每股43港仙,派息額占歸母核心利潤約40%,這也是龍光連續5年派息比率達40%。以業績發佈前一天收盤價計算,龍光期內股息收益率達6.2%,股息率優勢顯著,投資價值突出。

自上市以來,龍光始終堅持持續優厚的派息政策,每年都推出分紅方案,股息收益率居行業前列,連續入選恒生高股息指數成分股。截至2020年中期,龍光每股份紅累計達3.03港元,已遠超公司IPO價格,給投資者帶來可觀的長期投資收益。

四輪驅動 打造城市綜合服務商

戰略引領未來,龍光在2020年上半年正式更名為龍光集團,提出「責任築城,臻心建家」新發展理念,實施住宅開發、城市更新、商業運營、產業運營四輪驅動戰略,打造「城市綜合服務商」。

按照戰略規劃,龍光做大做強住宅開發,未來3年權益合約銷售額保持年均20%增長,持續高於行業平均水準,推動銷售規模與利潤效益持續高品質增長;提升城市更新優勢地位,鞏固業績增長新引擎,形成穿越週期的盈利模式,保障盈利能力持續領先;加大在核心城市商業投資佈局,持續提升經營性收入規模,打造商業運營新格局;探索產業開發運營新路徑,打造智慧科技產業服務平臺,培育新的業績增長點。

ESG評級領先 三大機制保障長期增長

上半年,龍光大力推動卓越產品戰略、企業管理機制、ESG體系等機制建設,成效顯著。在產品戰略方面,持續鞏固玖系、天系和江南系,創新現代系,推動四大產品線持續升級,打造全國知名健康人居品牌;在企業管理機制上,推出長期事業合夥人計畫,持續引入行業精英人才,鞏固職業經理人共創共用價值機制,推動股東價值長期持續增長;在ESG體系上,成立可持續發展委員會,由公司董事會主席親自擔任委員會主席,推動完善可持續發展策略,提升環境保護、社會責任和治理水準。

依託系統完善的機制保障,龍光可持續發展能力走在行業前列,獲行業和市場高度肯定。7月30日,MSCI給予龍光「BB」級ESG評級,企業社會價值和資本市場影響力持續提升。

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