【華為禁令】比亞迪明年收入或跌24% 富瑞大削目標價

新經濟追蹤 16:14 2020/08/20

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美國擴大華為禁令,富瑞料比亞迪電子、比亞迪生意受直接衝擊。

美國本周再對華為出手,新增38家華為子公司在黑名單,令華為更難從美國企業取得晶片供應和技術。比亞迪 (01211) 旗下比亞迪電子 (00285) 是華為主要供應商之一,券商富瑞最新研報指,華為2021年智能手機銷量或削半,比亞迪明年收入因而跌10%至24%,大削目標價,由87.6元下調至67元,投資評級由「買入」降至「持有」。

比亞迪今日曾跌逾4%,低報68.8元,收報70.2元,成交3.97億元,比亞迪電子今跌1%,報29.2元,成交4億元。

富瑞指出,比亞迪電子貢獻比亞迪2019、20年稅前盈利約36%、66%,估計華為貢獻比亞迪約20%或250億元人民幣收入,相當於小米 (01810) 、Vivo、OPPO、三星和LG收入貢獻的總和。

富瑞指,比亞迪汽車收入、盈利在上半年大跌,但半年盈利預測仍增長10%至24%,反映其持股66%的比亞迪電子貢獻大增,和口罩業務抵銷影響。該行推算,若果華為全然退出手機業務,將令比亞迪明年少賺3億至7億元人民幣,相當於10%至24%盈收。

富瑞指,若果比亞迪可以受惠小米、Vivo、OPPO、三星和LG市佔增加,甚至從蘋果(Apple,美:AAPL)新iPod、iPad生意取得增長,可以減輕華為禁令影響。

富瑞補充,華為禁令、比亞迪口罩生意影響現難以量化,需要管理層更多指引,但因應最新2021年預測估值,調低比亞迪目標價。

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記者:麥德銘

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