【負油價】芝商所捨棄Bachelier定價模型 改回負油價前

股市 19:35 2020/08/14

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油價曾於4月份錄得史無前例的負數。

紐約期油於4月20日份出現歷史上首次的「負油價」。在4月中旬,即負油價出現之前,芝商所(CME)曾測試系統機制,並容許負價結算出現;並4月21日,負油價出現之後將定價模型轉為Bachelier模型,以適應以負數進行結算。而據芝商所最新公告,其將於8月31日重新將定價模型轉為原來的Whaley或Black 76模型。

本次更換定價模型涉及期油、氣油期貨等多種合約。今年4月初,芝商所發布公告,表示正在測試系統,以容許期貨價格跌至負數。4月21日,芝商所正式把期權的定價和估值模型改變成「Bachelier期權定價模型」,來適應期貨的負價格。

外媒分析認為,芝商所將定價模型重新替換至負價格出現之前,或是為了緩解市場對未來再度出現負油價的擔憂。

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編輯︰侯景成

 

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