內地房產融資再收緊? 觸及「三道紅線」不許增長有息負債

股市 00:04 2020/08/14

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據《21世紀經濟報道》,近日,市場傳言稱監管部門出台新規控制房地產企業有息債務的增長,設置「三道紅線」。

具體為紅線1:剔除預收款後的資產負債率大於70%;紅線2:淨負債率大於100%;紅線3:現金短債比小於1倍。

根據「三道紅線」觸線情況不同,試點房地產企業分為「紅、橙、黃、綠」四擋。以有息負債規模為融資管理操作目標,分檔設定為有息負債規模增速閾值,每降低一檔,上限增加5%。

即如果 「三線」均超出閾值為「紅色檔」,有息負債規模以2019年6月底為上限,不得增加;「二線」超出閾值為「橙色檔」,有息負債規模年增速不得超過 5%;「一線」超出閾值為「黃色檔」,有息負債規模年增速不得超過 10%;「三線」均未超出閾值為「綠色檔」, 有息負債規模年增速不得超過 15%。

具體的指標計算方法如下:
紅線 1 指標:剔除預收款後的資產負債率 =(總負債-預收)/(總資產-預收)
紅線 2 指標:淨負債率 =(有息負債-貨幣資金)/股東權益合計
紅線 3 指標:現金短債比 = 非受限現金 /短期債務

此外,還有券商人士透露,對於近一年拿地銷售比超過40%或者過去三年經活動產生的現金流量淨額連續為負的房地產企業,需要提供近半年購地資金來源情況說明和後續購地繳款資金安排,進一步削減其信用債發行規模,或在其核心指標階段性控制目標未實現之前暫緩發行債券,並對其信託融資、資管產品、海外融資等給予限制。

為此,《21世紀經濟報道》記者多方求證,多名來自債券市場的人士均表示聽說了這一消息,但未見到具體文件。有券商投行部人士稱:「地產融資的政策一向這樣,也有可能是窗口指導,只有拿到批文後,去備案發行才知道能不能發,發多少。」

不過,有商業銀行投行部高管確認近期已經下文。還有某房地產公司融資部負責人也表示此傳言為真。

也有市場人士表示,此舉主要是為了降低房地產公司槓桿率,防止部分大舉負債的地產公司因為資金鏈斷裂而出風險。

在借新還舊方面,也有券商人士透露,交易所8月10日以後對新受理審批的地產債,借新還舊政策有調整,根據批文有效期內的到期額度打85折。且住宅類地產,不再接受永續類債權備案。銀行間市場要求新備案的債券募集資金,僅能用於償還舊債。

責任編輯:李勝君

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