【騰訊禁令】騰訊WeChat被禁 券商認為對騰訊影響有幾大?

即市財經 12:58 2020/08/10

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騰訊 (00700) 旗下即時通訊軟件微信(WeChat)在美國面臨被禁,騰訊股價過去兩個交易日應聲下挫。不過,本報綜合不同券商對微信被禁的看法,顯示市場普遍認為,若禁令僅限於微信,未有延伸至騰訊其他業務領域,相信若單純微信被禁,不會對騰訊構成重大打擊。

美銀
  • 美國微信用戶絕大多數為中國移民及留學生,料有共約590萬人,佔微信總用戶不足1%,亦認為變現率低
  • 遊戲業務方面,目前海外市場佔騰訊手機遊戲收入20%至25%,美國為最主要市場,但收入佔海外部分不足一半。

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花旗
  • 若美國當局對騰訊的限制僅涉及微信,禁止在美國使用微信,那麼對公司的財務影響將會十分有限。即使未來禁令覆蓋至遊戲範疇,只《PUGB Mobile》最傷,對整個手遊收入影響不足1%
  • 據騰訊首季財報披露,微信全球月活躍用戶約12億人次,當中海外地區的月活躍用戶有2億至3億,而美國佔其中的20%至25%左右,意味最多7500萬人次;美國用戶的廣告轉化率較為分散及隨機,對騰訊收入貢獻非常小

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瑞信
  • 若美國僅限制微信,對騰訊打擊有限,因微信在美國的收入佔比非常小,而且禁令主要圍繞美國個人數據的安全性,因此相信不會擴展至母公司騰訊層面;但假如最壞情況,禁令擴大,對騰訊的手遊收入則會成更大影響
  • 現時騰訊遊戲業務中,約兩成收入來自海外,當中約6.5%遊戲收入與美國有關。該行維持「跑贏大市」評級

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  • 騰訊目前來自美國的直接收入只有約2%,當中大部分來自遊戲收入,加上美國用戶比例較小,故禁令影響可控,但要小心留意中美角力升溫下,美國會否將禁令延伸至其他領域

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編輯:陳韻妍

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