【騰訊禁令】花旗:美國禁微信交易對騰訊收入影響十分有限 重申買入評級

即市財經 19:12 2020/08/07

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花旗稱美國禁微信對騰訊收入影響十分有限。

美國總統特朗普簽署行政命令,於45日後禁騰訊 (00700) 就微信WeChat在美範圍內進行任何相關交易,惹市場憂慮。花旗就白宮文件進行解讀稱,若美國當局對騰訊的限制僅涉及微信,禁止在美國使用微信,那麼對公司的財務影響將會十分有限。即使未來禁令覆蓋至遊戲範疇,只《PUGB Mobile》最傷,對整個手遊收入影響不足1%。該行重申「買入」評級及目標價649元。

花旗解釋,據騰訊首季財報披露,微信全球月活躍用戶約12億人次,當中海外地區的月活躍用戶有2億至3億,而美國佔其中的20%至25%左右,意味最多7500萬人次。

該行稱,實際上微信的美國本地用戶很少,大部分是中國留學生及華人在使用,便於與國內親友聯繫,甚少用於商業用途。因此,美國用戶的廣告轉化率較為分散及隨機,對騰訊收入貢獻非常小。

花旗續言,倘若禁令範疇擴展至騰訊發行的遊戲,其王牌手遊之一的《PUGB Mobile》面臨的風險最大。根據Annie App數據,《PUGB Mobile》來自美國的收入貢獻約3成,假如該款遊戲在美被禁,預計對騰訊整個手遊收入的影響不足1%。

該行認為,如果禁令再深一層地影響騰訊或旗下公司發行的遊戲,料對集團影響加大,尤其是旗下的Supercell和Riot Games。花旗根據騰訊去年第四季財報估算,有23%的遊戲收入來自國際遊戲,當中Supercell貢獻9%(而Supercell美國業務收入佔比達35%至 40%),餘下由美國、韓國及其他國家的《LoL》、《PUBG Mobile》、《CODM》和其他遊戲。以此推算,預計對今年手遊收入影響約5%,對整體遊戲板塊收入影響為2%。

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編輯:陳華

 

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