【外資流入】中國債券成套息交易新寵 資金流入不停步

即市財經 18:18 2020/08/06

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中央國債登記最新每月統計數據顯示,境外機構托管債券大增近1,500億元(人民幣,下同),按年大增近4成,債券持倉額增至逾2.34萬億元,為連續20個月增加。

分析相信,外資湧入中國債券,有著多重原因。基本因素看,中國經濟在全球主要經濟體中最早走出疫情陰霾,國基會(IMF)預期今年有1%GDP增長,亦為唯一有望維持經濟增長的主要國家,經濟基調支持中國國債吸引力。

另債券通出台後中國債券獲納入國際債券比重逐步提升,吸引外資偷步入市,博未來更多追蹤國際債市指數的資金流入。

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惟要數外資主要軍,則相信為「套息交易」資金。美國聯儲局今年3月緊急減息至近零,美國債息全綫同步下滑,10年美國債息日前一度跌近0.5厘創收市新低,現約報0.55厘,更不要說同年期德、日國債均呈負債息;相對之下,中國10年國債息近3厘,中美債息差距逾2.4厘。

在債券通機制後,外資經本港平台買賣中國債券基本上可自由進出,為套息交易提供足夠空間。加上弱美元下,人民幣滙價相對靠穩,已由3月低位反彈逾3%,中國債券可算是有升有息之選,吸外資勢頭預期。

撰文:劉德斌

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