【美元危機】摩根許長泰:美元前景弱 看好亞股未來12個月表現

股市 13:07 2020/08/05

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許長泰表示,投資新興市場及亞洲時,弱美元可以減低貨幣風險,容許新興亞洲的央行將焦點放於刺激經濟增長上。

反映美元走勢的美滙指數自3月以來累計回落9%,現於93水平徘徊。摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰認為,美元前景偏弱,目前亞洲股票市帳率又處於長期平均值,按照傳統弱美元利好亞洲資產的背景下,預期未來12個月會有理想回報。

美元近月重拾跌勢,兌歐元的跌勢更明顯加劇。許長泰指,過去數年美元估值偏高,但美國經濟的貿易赤字日益龐大,而且財赤更會大幅度飆升,令美元失去了支持。

美國與歐亞各國經濟差距縮小

「弱美元利好風險資產,特別是新興市場及亞洲的股票及定息收入資產。」許長泰解釋,投資新興市場及亞洲時,弱美元可以減低貨幣風險,容許新興亞洲的央行將焦點放於刺激經濟增長上,無須為了壓抑通脹風險,將利率定於高位。

他稱,雖然亞洲貨幣強勢會損害出口商的毛利率,但強勁的環球需求可以彌補有關損失。同時,強貨幣可以減低進口成本,對於靠進口貨品來支持本土需求的企業也有幫助。

聯儲局難以收回量寬政策

傳統上美元是避險貨幣,但目前地緣政治風險升溫下,美元卻維持弱勢。許長泰相信,這與疫情大流行後,美國經濟已不能保證一定可以跑贏歐元區及日本有關。由於美國與其他國家的經濟表現差異縮小下,美息與其他國家的息率差距也收窄,令美元變得不再吸引,投資者遂尋找其他貨幣作投資。

其次,由於美國聯儲局難以像環球其他央行般,很容易便可以收回其寬鬆的貨幣政策,意味美元下行的可能性高於上行。近日美元正在整固,許長泰相信,這與市場憂慮歐洲及亞洲出現新一波疫情有關,令投資者的風險胃納轉弱。

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責任編輯:陳韻妍

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