中美關係惡化或拖累Tesla股價? 分析:應盡快沽出

環球政經 20:17 2020/07/30

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Tesla股價由年初至今累計上漲近3倍,大幅跑贏標普500指數和汽車同業的同期升幅,惟美股研究機構Trefis分析指,Tesla的銷售及產能依賴中國,中美關係惡化或對公司前景帶來隱憂。投資研究機構Bernstein近日亦表示,特斯拉目前的估值過高,建議投資人盡快沽出。

Bernstein分析師Toni Sacconaghi日前在報告中寫道,雖然Tesla利潤不斷提高,且有擁有結構性優勢,但目前市值已相當於豐田和大眾汽車的總和,高得令人驚訝;其股價上漲幅度更令人聯想起90年代科網泡沫爆破,多於傳統汽車製造商的走勢,就算與大型藍籌科技股比較,或在最樂觀的情況下,亦難以證明估值合理。

Sacconaghi已將Tesla評級從「持有」下調至「賣出」,維持每股900美元的目標價,與周三(29日)收市價1499美元相比,潛在跌幅高達40%。

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另一研究機構Trefis則指出,特斯拉的銷售及產能均依賴中國,中美加劇對立成為該公司面臨的最大風險。Tesla去年在中國在業務收入佔整體的12%,該佔比預計會在今年翻一倍;而其設於加州費利蒙(Fremont)及上海超級工廠的年產能分別為20萬及49萬輛Model 3,意味中國佔Tesla產能的約30%。隨著Tesla擴大Model Y的產能,這比例亦將進一步上升。

美國國務院上周下令中國關閉駐侯斯敦總領事館,引來中方關閉美國駐成都總領事館,以作報復。Trefis指,日益惡化的中美關係和潛在的反美情緒,都可能會使中國政府及中國消費者遠離Tesla等美國品牌,損及其產品銷量;兩國在貿易戰中都瞄準半導體和通信等關鍵高科技領域進行打壓,Tesla亦可能成為中國政府的容易針對的目標(soft target)。

 

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