【港版納指】恒生科技指數登場 入恒指國指恒生綜指有何分別?邊類股份最有利?

新經濟追蹤 11:00 2020/07/26

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恒指公司周一(27日)正式發布恒生科技指數,並率先公布30家成份股名單,幾乎令全數成份股於發布翌日急升。雖然市場看好恒生科技指數如同「港版納指」,但與納入恒指公司其他主要指數系列,納入恒生科技指數有何實質好處和作用?

恒指國指:近2000億元被動資金

每家指數公司動輒有數百以至數千款指數,對成份股來說,最重要是有資金以該指數為基準,參考買貨。

恒生指數、恒生中國企業指數可算香港市場兩大地標級股市指數,分別有50年、25年歷史,隨國指完成改革後,各自有50家成份股。恒指國指發展多年,ETF、期貨、期權、窩輪、牛熊證生態成熟。

截至6月30日,被動式追蹤恒指系列的產品的資產管理總值約343億美元。當中,以恒指和國指掛鈎的交易所買賣產品的資產管理分別約196億美元(約1529億港元)和54億美元(約421億港元)。

故此,若能成為恒指國指成份股,相關被動管理資金就會追入股份,以權重最高的騰訊 (00700) 為例,恒指、國指相關ETF就持股單一股份195億元,而佔恒指權重最輕-0.25%的太古 (00019) ,ETF就持貨3.8億元。

恒生綜指:港股通指標

恒生綜合指數2001年推出,與恒指、國指最大分別是指數成份股數目龐大,至6月底成份股數目達475家,覆蓋港股主板總市值95%,然後再細分大型股(首80%)、中型股(其後15%)和小型股(最後5%)指數。

以類比說明,恒指國指如美股道指,成份股數目少,恒生綜指就如標普500,覆蓋股份數目多,惟恒生綜指多年來追縱資產規模不及恒指、國指,普羅投資者也不會知道其點數。不過,滬深港通改變整個指數重要性,因港股通投資範圍絕大部分都以恒生綜指成份股為基準,指數成份股就能成為北水買貨範圍內。

恒指公司除了發布恒生科技指數,也同時宣布根據主板上市規則第18A章上市的生物科技公司(即未盈利生物科技股,或俗稱B字股)將被納入恒生綜合指數選股範疇。內地交易所會否如起初對同股不同權股份,對未盈利生科股「落閘」,仍是未知數。

恒生科技指數 :原來沒有 「有夢最美」

恒生科技指數20日才正式發布,27日推出,與恒指、國指和恒生綜指發展多年,產品、功用成熟截然不同。

不過,即使指數初生、未有任何配套產品,恒生科技指數已足以引來資金追逐成份股,也難怪恒指公司有信心新指數可為「第三項旗艦指數」,也會有ETF產品追縱指數。

與恒指國指其一主要不同之處是,恒生科技指數成份股除了有「ATMX」巨無霸,也有不足200億元、交投量較低的中型股份。若果恒生科技指數的被動追縱資產規模可以媲美恒指國指,對相關小型成份股,最為有利。

大摩的情景分析就料,貓眼娛樂  (01896)  、ASM太平洋  (00522)  、聯想集團  (00992) 可錄得的資金流入相對各股日均交易而言,比例最高。

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