【宏觀中國】長江水災告急 由歷史推演對經濟影響

股樓投資 15:31 2020/07/13

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長江水災情況嚴峻,估計對經濟的直接損失已近千億元。平安證券研究所發表報告,根據2020年長江水災的特點,以及綜合了過去五年汛期對經濟數據的變化,推算汛期如何影響未來的經濟數據。

該行指,2020年水災的特點是,全面進入主汛期較早,如較2019年提前兩周。6月降雨強度高於過去三年,但未突破2016年高峰。而且降雨集中重叠強度大,南方部分地區出現持續的強降雨。

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生產方面,7月作為汛期最嚴重的月份,其PMI生產指數出現一定程度的下滑,8月PMI生產指數較7月出現改善,但能否回到6月份水平,一定程度視乎降雨量的變化。工業增加值在7月仍是最低的,8月出現一定修復。

需求方面,同樣7月PMI新訂單指數和固定資產投資增速在7月會下行,至8月視乎降雨量有一定改善。不過,從變化幅度看,汛期對需求的影響更大,考慮到疫情後,生產恢復好於需求,意味短期工業品價格將會受壓。

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至於物價水平,由於汛期影響供給端,如減少蔬菜供應、增加運輸成本。7、8月CPI環比增速將比6月出現不同程度的上漲,其中蔬菜價格的影響最顯著。雖然蔬菜、豬肉價格上漲或令7月CPI同比增速回升,但不會改變物價下行的趨勢。

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撰文 : 林衛

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