【美息誘惑】美銀行優先股大折讓 每季6厘息穩陣值博

股樓投資 22:00 2020/07/10

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很多人投資股票只為穩陣收息,但卻忽略了的價格變動派息穩定性,匯豐(0005)暫停派息的事件正正就是最好的教訓。其實如果只為收息,高派息的優先股或許是更好的選擇,而美國的優先股市場更是發展成熟,優先股的數目、流動性、成交額也是全球之冠,如只求穩定現金流,實在不能錯過。

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美國股市在疫情後大跌,優先股市場也一同遭殃,只是現在大家的目光都放在高增長的科技股身上,一眾科技股的股價拾級而上,反而令這些收息名物更見吸引。由於發行優先股的企業有權以早已擬定的贖回價贖回優先股,所以如果這些優先股現價低於贖回價,就稱為「折讓」。

可想而知,如以折讓價買入優先股,便不用擔心因公司贖回優先股而遭受損失。而在疫情後,過往出現溢價的銀行優先股,現在竟然出現折讓,年息達7厘以上,即使扣除30%的股息稅,也有近5厘股息,相當值博,以下2隻是《iMoney》推薦的優先股。

  1. HSBC Holdings 6.20% Non-Cumulative Dollar Preference Shares, Series A (HSBC/PA)

竟然是惡名昭彰的滙豐銀行!沒錯,滙豐銀行今年雖然會暫停派息,但只限普通股,優先股一切照舊,此股最近兩次派息也是絲毫沒有影響。此股現時股息率為6厘,低於發行股票時的票息率6.2厘,代表正處於溢價,為何仍然值得吸納?

股神巴菲特(Warren Buffet)曾指:「教育小孩甚麼是稅的方法,就是告訴他們有30%的雪糕會被吃掉。」而股息就正正是被吃掉的30%雪糕。不過美國政府只會向美國公司徵收股息稅,所以如果購買滙豐的優先股,就不用擔心股息會被吃掉。再者,此股的股價在過往五年一直維持在26元以上,現價25.84元仍然很吸引,而匯豐的資本充足率更屬全球首屈一指,6厘息可說是相當值博。

  1. CUSTOMERS BANCORP INC 6.50% NON CUM PFD FIXED/FLTG SER D USD25 (CUBI/PD)

美國地區銀行CUSTOMERS BANCORP過往發行了4隻優先股,當中Class C及Class D是固定息率的優先股,擬定息率為7厘或6.5厘,贖回價25元。在經濟下行的情況下,市場擔心中小企賴帳問題,擔心銀行出現壞帳,故兩隻優先股現在都出現折讓情況,當中Class D(20.59)的折讓比Class C($21.89)大,兩者現時息率分別為7.9厘及8厘,故經濟復甦後,市場隱憂全然消退,Class D股價升幅將會大於Class C,而由過往歷史所見,去年這兩隻優先股都在25.39至26美元的溢價徘徊。

 

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撰文 : 國際組

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