香港聯繫匯率「一如既往穩固」 彭博社列3大關鍵

環球經濟金融 15:04 2020/07/08

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【港區國安法】香港聯繫匯率「一如既往穩固」 彭博社列3大關鍵

港區國安法中美角力升溫,有指美國考慮攻擊港元美元聯繫匯率機制,以對付香港。但輿論普遍認為,美國真正向聯繫匯率出手機會甚微。彭博社更形容,香港聯繫匯率制度「一如既往穩固」(as strong as ever),因為單論香港金管局外匯儲備,就能買起市面流通港元2倍。

彭博經濟研究(Bloomberg Economics)分析指出,香港看來既有意志,更加肯定有能力捍衛聯繫匯率;美國採取任何嘗試擊潰聯繫匯率行動機會極低,因為代價沉重得足以令美國卻步。

文章點出:

  • 香港金管局有足夠彈藥買起所有流通港元,能輕易壓倒投機做空港元者。金管局外匯儲備超過4,400億美元(逾3.43萬億港元),是為現時流通港元金額1.71萬億之2倍。
     
  • 縱外界關注美國會否修改《香港政策法》中,「美國應繼續容許美元與港元自由兌換」條文,但香港聯繫匯率制度運作並不需要美國批准,只要港元與美元在市場上能自由兌換就可以,而金管局外匯儲備即為保證。
     
  • 即使在極端情況下,美國理論上可限制香港獲取美元融資,甚至阻止香港使用SWIFT國際銀行結算系統,但此舉對美元作為可自由兌換國際首要儲備貨幣信心的損害,以及衝擊全球金融系統的風險,大得美國難以接受。

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香港如何捍衛聯繫匯率制度?

港元匯率面臨下跌壓力時,金管局可賣出手上美元外匯儲備,買入港元,來將港元匯率維持於最多7.85兌1美元水平。相反,港元升至接近7.75時,金管局可以賣出港元,買入更多美元,來控制港元升勢。

若港元面臨大規模投機沽空,亦即投機者大舉買入港元短倉,金管局亦有完全足夠外匯儲備買入港元,減少市場上港元供應量,推高沽空投資者買入港元平倉獲利成本,令他們損手而回。港府1998年就是這樣擊退「大鱷」索羅斯(George Soros)。

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責任編輯:方圓之

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