外資大量流入 股市七月「翻身」可期

股市 12:00 2020/07/10

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國家統計局剛剛公佈的6月綜合PMI達到54.2,創今年新高,說明中國經濟的恢復速度有加快跡象。財新中國發佈的6月製造業PMI提高0.5個百分點至51.2;服務業PMI達58.4,較5月上升3.4個百分點,為2010年5月以來最高;綜合PMI提升1.2個百分點至55.7,錄得2010年12月以來的最高值。

根據國際貨幣基金6月24日最新發佈的經濟預測,今年全球經濟增長預計將收縮4.9%。預計2020年發達經濟體GDP增速為-8.0%,全球主要經濟體如美國-8.0%、法國為-12.5%、意大利-12.8%、英國-10.2%、日本-5.8%。而中國將會是全球主要經濟體中唯一增長的國家,預計2020年經濟增速為1%。

所以,從經濟表現來看,中國今年將在全球一枝獨秀,基本已成定局。

根據最近公佈的美聯儲6月議息記錄顯示,美聯儲官員認為未來需要實施「高度寬鬆」的政策,公開市場委員會(FOMC)成員投票決定將6月聯邦基金利率目標維持在0%-0.25%範圍內,並表示在美國經濟安然度過疫情之前,這一利率可能會一直維持下去。

看起來,今年「中國經濟一枝獨秀」較為確定,「未來美聯儲貨幣政策高度寬鬆」同樣較為確定。高度寬鬆的貨幣政策意味著全球資金充裕,中國經濟一枝獨秀意味著中國經濟對全球資金有強大吸引力。因此,二者相加可能在邏輯上代表著資金將向中國方向流動。

上週四五,經滬深股通流向內地A股的資金遠超正常水平,港股的成交也遠高於正常日均水平,有可能代表著外資開始較大規模流入中港股市。

綜上所述,中國經濟恢復良好,外資有可能較大規模流入,美國因<港區國安法>落地宣稱的制裁到目前為止力度有限,各種因素都大致對股市上漲有利,港股七月「翻身」可期。

撰文 : 楊玉川 華大證券首席宏觀經濟學家 行政總裁

欄名 : 山外看山

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