【利財筆記】林本利:上半年總結 力保不失

名人薈萃 16:55 2020/06/25

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今個月的6月份每月班,筆者預備和學生回顧上半年投資策略,看看是否能夠跑贏大市。第一堂在6月9日晚上,適逢恒指升上25200點,把熊證重貨區一舉殲滅,上課時老師和學生都很雀躍。

事實上,過去兩個多月,筆者和學生都以25100點為短期目標,一直堅守24000點以上不追貨,跌至23000點水平便吸納,持貨八至九成,待升至接近25000點便減持一兩成,來回走了好幾轉,幫助提升三幾個百分點的回報率。

今年5月下旬,中央政府要為香港制訂「港區國安法」,港股沽空比率超過20%,不少人以為股市會大跌,結果卻大升,恒指由低位22519點直升至25303點,把淡友殺個措手不及。其實在今年6月初,各項指標均顯示港股會轉好,只欠人民幣仍未顯著回升。筆者在5月每月班提供的十項經濟衰退及復甦指標,用來判斷恒指走向,確實對預測後市有一定幫助。

今年1月,中美兩國準備簽署首階段貿易協議,市場氣氛轉好,恒指升上29000點。筆者向來反對高追,建議未有貨學生在27000點水平才入第一注,24000點水平入第二注,之後若跌穿24000點,才逐步增持至入滿倉,結果成功協助學生在24000至25000點水平建倉,今年至少跑贏大市10%(恒指去年底收報28189點)。

總結上半年的投資策略,絕大部分均正確無誤。筆者過去半年除了在每月上課時分析大市外,亦透過Facebook提供資訊,方便學生了解最新市況和作出部署。暫時唯一錯誤,就是以為新冠肺炎若類似2003年沙士疫症,會令恒指下跌約一成,由28000點跌至25000點左右。料不到今年3月,疫症蔓延全球,恒指跌至21139點。倘若學生嚴守紀律,不恐慌,在恒指跌穿24000點時仍入貨,由持貨七成一直增持至九成或滿倉,便可以在24000點左右建倉。

筆者的投資策略一直以跑贏大市為目標,今年不論是24隻推介股票,抑或自己的持倉都大幅跑贏恒指,較恒指輸少6%至9%。由於今年上半年樓市微升1%至2%,若資產配置是七成樓,一成股票,即使股票輸了幾個百分點,若考慮到樓價上升,以及收了半年租金、股息及利息,整體而言理應可以力保不失。

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撰文 : 林本利

欄名 : 利財筆記

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