【大家的經濟學】蝕緊唔肯走、賺緊急住放 散戶思維有得解

環球政經 13:00 2020/06/21

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「如果有100%機會收得100元,或者有50%機會取得200元、50%機會一無所有,你會怎麼選擇?」行為經濟學家Daniel Kahneman與心理學家Amos Tversky在1979年發表了一份論文,就曾做過類似實驗,發現人比起賺錢,其實更害怕蝕錢的。

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他們當時將參與實驗的人分開兩組,他們先給第一組的實驗參與者1000元,他們有兩個選擇:a)有100%機會將手上的錢增至1500元; b)有50%機會將手上的錢增至2000元。最後有84%的人選擇了A,16%的人選擇了B。

實驗證明了,當人有可能獲得利益時,就會傾向低風險,盡量規避風險(Risk Averse)

他們又給第二組的實驗參與者2000元,並給他們兩個選擇: a)有100%機會損失500元; b)有50%機會損失1000元。最後有31%的人選擇了A,69%的人選擇了B。

第二組的實驗證明了,當人有可能遭受損失時,就會傾向高風險,追求風險(Risk Seeking)。

套用在投資當中,就是當投資股票賺錢時,很多散戶都急著「食糊」,但當投資股票蝕錢時,無論跌了多少也會期望一天「返家鄉」。賺一點便止賺,蝕很多也不肯止蝕,長此下去當然是贏少輸多。那有甚麼辦法可以克服這個心理障礙?

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投資者在進行任何決定時,心裡都不應想著「賺」抑或「蝕」,而是要考慮資產最終價值,作投資決定時更要考慮預期回報及達成該預期回報的機會率作依歸。

當投資賺錢時,應想想是否已達到原本預期的回報,以及達到該回報的機會率有多大,如果仍與預期回報有很大距離,兼且達到該回報的機會率很高,就不應急著止賺。

同樣道理,當投資失利時,便要小心自己放大了「返家鄉」的機會率,有時「換馬」至其他預期回報較高的股票,你所得到資產最終價值可能會更高!

撰文 : 國際組

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