【期權學堂】期權長倉 利用槓桿刀仔劈樹

股樓投資 13:00 2020/06/14

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期權策略變化多,但萬變不離其宗,都是由四種基本策略演變出來。事實上,在大部分情況下,這四種策略已非常夠用,足以應付不同市況的變化。往後的例子,會集中在股票期權的應用,比較容易理解及執行。簡言之,Long Call要求升得快,Short Call及Short Put最好升跌有限,Long Put要求跌得快。本篇先講期權長倉(Long Side)兩種策略,長倉即付出期權金買入期權合約,希望通過相關資產價格急速波動,博期權金大幅上漲而獲利。由於期權買方只付出期權金便可「以小控大」,槓桿特性發揮着「刀仔鋸大樹」的功能。

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一)買入認購期權(Long Call)

重點:

● 相信股價短期內上漲

● 比直接買入股票,可享有槓桿效應 

● 風險局限於購入期權所支付的成本,即期權金

● 潛在收益可以無限

例子:

假設以1元買入XXX股票的2020年8月到期的認購期權,行使價100元

支出/期權金:1元

最大風險/1元,最大損失100%期權金

最大收益/隨着股價上升趨於無限

打和點/行使價+支出=100+1=101元,股價高於101元開始獲利

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二)買入認沽期權(Long Put)

重點:

● 相信股價短期內下跌

● 比沽空股票,享有槓桿效應

● 最大風險局限於購入期權所支付的成本,即期權金

● 收益取決於行使價減少購入期權所支付的成本,潛在回報極大

例子:

假設以1元買入XXX股票的2020年8月到期的認沽期權,行使價95元

支出/期權金:1元

最大風險/1元,最大損失100%期權金

最大收益/行使價-期權金=95-1=94元,假設股價跌至零

打和點/行使價-支出=95-1=94元,股價跌低於94元開始獲利

期權學堂(三)完

註:其他關於期權的功能、運作方法,將於日後的文章介紹。

 

 

 

 

撰文 : 林衛

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