【期權學堂】真的升跌皆能賺? 先學期權基本概念

股樓投資 11:00 2020/06/07

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期權的運用變化多端,能夠通過不同的策略應對不同市況的需求,以增加回報或降低損失。最簡單的期權長倉(Long Side)類似窩輪或牛熊證,利用槓桿,可捕捉短綫價格的波動;更重要的是,期權可通過短倉(Short Side)令策略更有靈活性。

  • 何謂期權?

期權是一種決定權的合約。期權買方(即合約的持有人)擁有是否執行買入/賣出相關資產如股票、商品、指數的權利。期權買方通過向期權賣方繳付期權金(Premium)獲得權利,在合約到期前可決定是否買入/賣出相關資產;反之,期權賣方必須履行責任。

  • 至於期權合約的主要元素,如下:

一)相關資產(Underlying Asset)指在行使期權時兌換的資產,例如股票、指數

二)認購期權(Call Option)賦予期權買方購入相關資產的權利;認沽期權(Put Option)賦予期權買方沽出相關資產的權利

三)行使價(Exercise Price)指預先議定以履行合約的價格

四)到期日(Expiry Date)指行使合約的到期日

五)歐式期權(European Style)只可在期權到期日行使;美式期權(American Style)可在到期日或以前任何時間行使。在香港交易所交易的股票期權的行使方法為美式,指數期權為歐式。

六)合約股數即每份期權合約所代表相關資產的數量,相關股票期權的合約股數,可參考港交所網站

七)實物交收(Physical Settlement)用於商品、股票的交收方式,買賣方須把相關資產作現貨交收;現金交收(Cash Settlement)用於指數,現金結算相關資產價格與行使價的差價

期權學堂(一)完

註:其他關於期權的功能、運作方法,將於日後的文章介紹。

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撰文 : 林衛

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