【中美角力】經濟學者拆解聯滙受衝擊3個迷思

環球政經 19:28 2020/06/05

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部分市民擔心在美國撤銷香港特殊待遇,甚至作出制裁措施下,香港的金融制度,以至聯繫滙率會受衝擊,於是開立離岸戶口。

到底香港人有必要開離岸戶口避險嗎?其實關鍵在於香港聯繫滙率制度是否穩固、美資大舉撤出香港的可能性有多大?香港又會否被禁用SWIFT(環球銀行金融電信協會)結算系統,導致貿易及聯滙制度受打擊?美國克林信大學經濟系副教授徐家健直言,「開離岸戶口沒有問題,但要清楚返事實會點發生!」且聽徐家健拆解這些迷思。

【迷思1】聯滙有機會崩潰?

近日坊間有輿論認為聯繫滙率將會崩潰,市民需要換美元避險「保平安」。金管局總裁余偉文日前已大派定心丸,他在金管局網站撰文表明,香港有良好的基本因素和穩固的金融實力,可抵禦衝擊。香港與其他地區一樣,可自行制定貨幣制度,包括滙率政策。聯滙制度在1983年10月推行,遠早於美國國會在1992年通過賦予香港特殊待遇的《香港政策法》,因此聯滙制度並不是《香港政策法》給予的「特殊待遇」,而是香港基於自身對金融和貨幣穩定所需而設立。

徐家健也相信,聯滙制度不可能被美國取消,因為聯滙制度由香港制定,毋須美國認可,美國應沒有任何措施阻止港元與美元掛鈎,「唔准用聯繫滙率,特朗普亦都無咁講,亦唔關政策法嘅事。」

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美國總統特朗普(Donald Trump)日前稱香港已變成「一國一制」,揚言將撤銷香港特殊待遇,部分市民擔心香港的聯繫滙率會受衝擊。

【迷思2】禁香港用SWIFT?

自上周美國總統特朗普聲稱要撤銷香港的特殊地位,有評論指美國可以禁止香港的銀行使用SWIFT結算系統。目前銀行之間的跨境轉帳要經SWIFT系統進行,主要用美元進行交易,SWIFT目前仍然限制北韓及伊朗進行交易。有論者認為,一旦香港的銀行被禁使用SWIFT,將對本港貿易、以至聯繫滙率造成極大挑戰。

徐家健相信,美國用到這一招的機會很低,例如正被限制使用SWIFT的伊朗,美國自1979年已制裁她,歷時40年、到2006年才進行金融制裁。2006年,伊朗成功發展濃縮鈾核技術,對區內安全帶來威脅,觸發聯合國制裁,徐家健說最初歐洲也不願意使用這手段。因為這項金融制裁措施,令伊朗的金融機構不能透過SWIFT滙出或收取美元,大幅打擊了伊朗的國際貿易,令該國買不到糧食,及進口不到醫療設備,故後來歐洲也因為人道理由,恢復了一部分對伊朗的貿易。 

「美國制裁一個國家,或者再極端的開戰,其實要有道德的支持,會怕輿論反應。」徐家健認為,人大訂立「港區國安法」,未足以令美國有足夠理據要動用這極端手段、以制裁伊朗級的力度去對香港,他相信美國的歐洲盟友也未必支持。

就算有這個基礎要制裁,如果因國安法,要搞也搞北京先,沒理由(停用SWIFT)這程度,而且過去一直跟內地講加關稅,對伊朗才用禁運,還要禁運了40年才做這些事(停用SWIFT),怎會一下子跳到最極端的制裁手段?

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香港美國商會調查了解在港美企對於「港區國安法」的看法,近三成公司考慮離開或撤資。

【迷思3】美企大舉撤資?

香港美國商會在本月1日至2日進行調查,了解在港美企對於「港區國安法」的看法,有六成受訪會員認為,該法將損害其公司在港的營商環境,近三成公司考慮離開或撤資。

徐家健相信,美資撤離香港有一定帶頭作用,但他分析美資撤離的實際反應可以兩睇。一種睇法是美資撤出香港,香港經濟會下行,甚至暴跌,於是乎其他國家外資也撤出香港。另外一種睇法則是美資撤,原本跟他們爭生意的歐資會多了生意空間。

例如中概股來港上市,這生意人人都想做,當美資投行撤,歐資投行會否多了空間爭這些生意?咁你(美資)走先,我(歐資)做埋呢轉,所以撤資有好多考慮。

他續說,今次美國聲言要制裁中國,歐洲也不是大大聲跟隊去做,僅英國有出聲,和中國有生意來往的德國、法國,並沒有大聲附和。他認為,除非美國有很大壓力向歐洲施壓,要他們參與制裁行動,或除非中國做了道德上不容許的事,例如派出解放軍用武力鎮壓,歐洲才有道德責任要譴責,否則他估計歐洲企業不會輕言撤資。

總言之,徐家健認為,如果開離岸戶口成本不高,當作預防黑天鵝事件也無可厚非。

當黑天鵝事件,如隕石撞地球,發生的機會好低,但發生到衝擊很大,一般市民轉美元,因為聯繫滙率掛滙,無甚滙兌損失。如果你有錢,開戶成本相對低的話,做這保險無可厚非。

節錄自第659期《iMoney Focus》。

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撰文 : 葉卓偉

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