【中概股回歸】網易、京東6月先後招股 兩股有何不同?

金融經濟 18:58 2020/06/01

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據市場消息,網易預計於6月11日掛牌,京東預計於6月18日掛牌。

網易(美:NTES)上周五(29日)正式上載招股書,揭中概股回歸序幕,公司將於周二(6月2日)公開招股,6月5日定價,市傳6月11日掛牌。另一中概股京東(美:JD)亦傳已通過港交所 (00388) 聆訊,市場消息指將於6月8日招股,6月18日上市。

網易、京東兩股均傳各自最多集資30億美元(約233億港元),港股市場6月將迎來兩大科網巨企,且招股期較為接近,投資者可能會疑惑應認購網易還是京東。

兩公司業務前景正面

若從基本面分析,兩家公司均為國內優質的互聯網公司。網易主營遊戲業務,以首季營收計,遊戲貢獻近8成收入。雖然面臨騰訊 (00700) 的競爭,但事實上網易在遊戲開發有不俗往績,無論是早年的《大話西遊》、《夢幻西遊》,還是近年大熱的《陰陽師》、《決戰!平安京》、《荒野行動》、《第五人格》。

網易上季在線遊戲服務收入按年增長14%至135億元,主要受惠疫情影響。有投資者憂慮復工復課後,網易遊戲熱度回落,可能影響業績表現。惟由於遊戲遞延入賬政策,首季強勁流水料可支撐未來季度表現,加上公司致力拓展海外市場,料也可形成支持。值得注意是,網易去年已宣布將推出《哈利波特·魔法覺醒》手遊,正等待獲發版號,或將成為網易下一重磅手遊。

【新股IPO】網易8成收入來自遊戲 靠甚麼與騰訊分庭抗禮?

京東則為內地僅次阿里巴巴 (09988) 的第二大電商平台,據公司披露數據,其2019年成交額(GMV)已突破2萬億元。京東與內地其他主要電商平台區別在於,平台上售賣更多自營商品,並擁有自營的京東物流。疫情衝擊電商行業,京東自營的業務模式優勢更加突出,令其相對能抵禦影響,交出勝市場預期首季度業績。京東早年因京東物流虧損、投資等因素,業績承壓,但自去年以來,公司業績逐步復甦,屢交出超於市場預期季度成績表。

京東近1年股價倍增

京東因為績優,股價跑贏在美國上市的中資科網同業,過去1年已累升近1倍;網易近1年升幅雖不及京東,仍累升逾5成。年內至今京東則累升逾4成;網易則累升近2成。

京東最新市值約756億美元(約5866億港元),網易市值471億美元(約3655億港元)。

券商:京東更多人查詢

信誠證券聯席董事張智威透露,目前已經收到「好多客戶查詢」,包括何時招股、何時上市、兩股招股時間會否重疊等,目前針對京東的查詢更加熱烈。他指,按以往經驗,若新股上市前獲大量客戶查詢,一般上市表現會更出色。

事實上,由於京東在香港開展業務,尤其6.18購物節期間會進行大量推廣活動,京東相對港人而言知名度更高,或將有助其招股表現。

需留意新股市場降溫風險

不過,投資者需留意是新股市場降溫風險。獲640倍超額認購的移卡 (09923) 周五在暗盤以下跌收市,或反映新股市場受到大市氣氛影響。大市受港區國安法、美國潛在行動等因素影響料短期走勢波動,或將影響新股市場氣氛,投資者在考慮部署認購時,也應考慮相關因素。

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編輯: 陳健婷

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