【ETF攻略】瑞幸咖琲又停牌又被剔出MSCI指數 ETF會點?

股市 03:16 2020/05/17

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MSCI指數公司宣布,將中國版星巴克的瑞幸咖啡(美國上市,LUCKIN COFFEE A ADR)剔出MSCI中國指數,5月29日收市後生效。瑞幸咖啡自4月初自揭造假數後,4月7日一直遭交易所指令停牌至今,追綜MSCI中國指數ETF手上的瑞幸咖啡股份,可以怎樣沽貨?

根據MSCI資料,追綜MSCI中國指數的ETF,總數有8隻ETF,以美國的iShares MSCI China ETF(簡稱MCHI)規模最大,截至5月14日,規模達53.82億美元,相當於417.1億港元。在港上市亦有兩隻MSCI中國指數ETF,分別是2801(安碩中國ETF)及3040(GX MSCI中國),規模共48.7億元,遠不及美國上市規模,反映香港愈近中國在岸市場,愈多投資中國的機會,可以直接買A股、買中國公司來港上市的H股,紅籌或民企等,反而持有中資股ETF則較少。

瑞幸咖啡市值曾高達386億

瑞幸咖啡自2019年5月17日上市,在今年1月17日,股價高見51.38美元,以發行9688.6萬份DR股份計,市值最高達49.8億美元,相當於386億港元,若以港股市值排名計,可以排第180位。不過,4月2日自揭造假數後,股價低見4.27美元,市值僅4.14億美元,約32億港元,在港股市值排名第700位。市值急挫後,被剔出MSCI中國指數亦不是奇事了。

瑞幸咖啡於MSCI中國指數的權重佔比,僅0.15%,指數首三位分別是阿里巴巴(美國上市)、騰訊 (00700) 及建行 (00939) ,權重佔比分別達17.3%、13.5%及3.7%,正好反映瑞幸咖啡的佔比極輕。

MCHI原持有瑞幸市值4400萬

不過,市值最大的MCHI(美國上市的MSCI中國指數ETF),仍「執齊」指數內600隻成份股,當然是會持有瑞幸咖啡,為數達21.67萬股,佔瑞幸發行股數的0.2%,以急瀉前股價26.2美元計,總值567.8萬美元(約4400萬港元);以停牌前4.39美元計,仍值95.1萬美元(約737萬港元),價錢足夠買將軍澳新都城一個單位,不過,瑞幸咖啡仍然停牌,復牌遙遙無期﹐5月底股份初剔出指數,ETF可以怎樣做?

ETF有兩做法,若場外有交易,可能以一個價錢在場外交易,或是一直無了期持有,以MCHI計,持倉組合內便仍然持有已退市的輝山乳業。輝山乳業同樣遭到沽空機構渾水狙擊,質疑造假數,以及資金鏈斷裂,股份於2017年3月24日急挫9成後停牌,2019年底正式退市。

MCHI仍持有退市輝山股份 總值13.6元

據ishares公司網站數據,MCHI仍持有136.7萬股輝山股份,大跌前值382.76萬元,大跌後值57.4萬元,不過,股份退市,股價歸零,在MCHI的報表中,仍申報股份總值1.76美元(約13.6港元),成為了處理瑞幸咖啡的借鏡方法。

值得留意的是,ETF是穩陣的投資策略,可分散風險,瑞幸咖啡的持倉,在ETF的組合中只是微不足道。

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編輯:譚志偉

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