美團季績月底揭盅 破頂後如何炒下去?

新經濟追蹤 16:42 2020/05/14

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美團 (03690) 強勢未止,逆市攀升並連日創上市新高。美團將於月底放榜,近期多次業績後美團股價都現爆炒,今次業績前美團偷步炒上,到業績揭盅後,能否有亮點繼續炒下去?

由5月初至今,美團已累升約17%,不但跑贏大市,更是大型科技股ATM三股中最強。美團連番破頂,股價創新高後已無「蟹貨」,減了上升的阻力。美團現時市值突破7,000億元,市值於港股排名第7。

上幾次季業績後 美團均爆炒 

美團業績期臨近,將於月底05月25日公布首季業績,另一科網龍頭騰訊 (00700) 亦於業績前炒作,市場因而亦偷步炒作美團業績。事實上,美團近期業績後都受追捧,最近3次放榜翌日分別升6%至9%。上幾次美團業績亮點是集團開始錄得盈利,純利連續三季都按年虧轉盈。

 

 

不過,對於今次所披露的首季業績,集團已早預警會重回虧損,主要是受累新冠肺炎疫情的影響。美團指出,本地生活服務業務眾多方面受新冠肺炎疫情影響,包括餐飲、本地生活服務、酒店等商家的日常營運收到嚴重影響,從而對集團首季業務產生下行壓力,餐飲外賣、到店酒店及旅遊等業務在需求端及供應端方面均面臨重大挑戰。

從以上,可見美團主要業務都受疫情影響。美團的業務分為三大類別,即市場焦點的「餐飲外賣」、旅遊訂餐訂門票的「到店、酒店及旅遊」,以及「新業務及其他」。

預警首季重回虧損 關注旅遊相關業務表現

美團是內地餐飲外賣平台的龍頭,佔內地市場約7成份額。盡管受累疫情,令首季外賣業務亦會受損,惟分析預期,居家抗疫的安排反而令消費習慣使用第三方餐飲外賣,長遠受惠用戶增長。反而疫情對旅遊相關的「到店、酒店及旅遊」業務的影響更令市場關注。

在收入方面,在去年第四季,餐飲外賣業務貢獻55.8%,而「到店、酒店及旅遊」業務貢獻22.6%,不過由於後者的毛利遠高於外賣業務,因而在毛利貢獻方面,「到店、酒店及旅遊」貢獻了88.8%,餐飲外賣則僅貢獻17.7%。

數字反映,盡管外賣業務長遠發展是集團的焦點,惟短期而言,旅遊相關收入仍是美團主要盈利貢獻及流金流的支持。旅遊正是今次疫情下的重災區,雖然目前內地遊有限度恢復,但人流仍遠低於正常時期,海外遊目前仍然停頓,這將令美團旅遊相關業務持續受創。內地旅遊業復甦的進度,將是對美團短期業績的關鍵。

美團已預警首季業績轉差,至於美團股價能否於業績後維持強勢,則要看管理層對外賣及旅遊相關業務前景的指引。

責任編輯:錢家鋒

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