【收息】朗廷酒店不派息 商業信託揀邊隻最穩陣?

金融經濟 17:29 2020/05/17

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疫情衝擊中港不同行業,收息投資者應如何選擇商業信託類股份?

朗廷酒店 (01270) 中期不派息,令收息投資者醒覺,經濟逆境下,商業信託也不是穩健的收息股。現時在香港上市的商業信託主要有4家公司,兩家為公用類股份,兩家為經營酒店的收租類股份。究竟經濟衰退的環境下,持有那一隻商業信託相對穩陣?

兩隻公用類商業信託中,一隻是由電能實業 (00006) 分拆出來的港燈 (02638) ,另一隻為由電訊盈科 (00008) 分拆出來的香港電訊 (06823) 。至於收租類商業信託,則有從鷹君 (00041) 分拆出來的朗廷酒店及金茂酒店 (06139)

香港電訊搶攻5G市場

香港電訊主要業務是固網和流動通訊服務,現價股息率約5.8厘。香港電訊在5G頻譜拍賣中,累計取得520兆赫茲頻譜,在本港電訊商中仍領先,料在5G時代服務質素上仍會據優勢,有利吸納客戶。

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港燈盈利前景可見度高

至於2014年上市的港燈,股息率有4厘。根據《管制機制協議》,港燈的最高准許回報率為8%,而電費與固定資產淨值掛勾,故港燈擁有愈多基建投資,愈有能力申請加電費。

據港燈2019至2023年度的發展計劃,港燈需興建一系列基建,其中L10燃氣發電機組的調試和投產工程已順利完成,L11和L12燃氣發電機組亦按計劃施工,意味未來港燈有能力繼續加電費,盈利前景可見度較高。

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中港酒店首季經營情況欠佳

至於兩隻收租類商業信託,無論是朗廷或金茂,經營情況均欠佳,主要與新型冠狀病毒肺炎疫情爆發,影響外遊意慾有關。據朗廷公告,本港爆發疫情後,政府實施限聚令,導致首季經營毛利(扣除全球市場推廣費用前)按年大跌11%。

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至於在上海、北京、三亞等地經營酒店的金茂,首季房間入住率由一年前的平均75.6%,跌至只有25.1%,主要與內地爆發疫情有關。不過,金茂強調,疫情雖然對公司短期運營造成了重大影響,但現金流充裕,不影響償債能力,也不影響長期經營和戰略發展。

疫情全球大流行下,中港經濟大幅下滑,香港電訊及港燈的防守性相對偏高,故投資者若希望買股收息,可選這兩隻商業信託。

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