負油價打壓市場情緒 人幣趨穩港元觸7.75

股市 17:30 2020/04/23

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負油價打壓市場情緒 人幣趨穩港元觸7.75

鑑於疫情肆虐導致原油需求急跌,美國原油庫存告急,原油儲存成本暴升,油價出現史詩式崩盤,一度跌至近負40美元水平。負油價更反映疫情對實體經濟的打擊可能比預期中嚴重,企業盈利將出現滑坡,環球股市在反彈過後跌浪重燃。與石油相關的貨幣如加元將面臨更大下行風險,當地油企可能出現大幅裁員甚至倒閉,有關油企債券違約及當地銀行壞帳上升亦可能觸發新一輪沽售潮。總體而言,疫情本身的不穩定性,以及對實體經濟和企業盈利的衝擊將打壓風險資產走勢,年內金融市場將會持續波動。

人民幣市場變化不大,持續在7.08/7.09水平波動。中國首季經濟出現歷史性按年6.8%收縮已經塵埃落定,美滙指數亦在100關口以上整固,原油急跌與人民幣走勢關係不大,市場傳言兩會將推遲至5月下旬召開,投資者可能仍需等待一段時間,中國的經濟刺激計劃細節才有望出台,導致人民幣市場缺乏焦點。筆者認為,中國抗疫形勢仍然向好,儘管現時尚需一段時間才能完全恢復元氣,中國復工走勢已遠遠超前仍在封鎖的歐美地區,年內人民幣仍有機會回升至7算水平。

港元強勢持續,並一度觸及聯繫滙率港元強方保證7.75水平,金管局在2015年10月以來首度入市干預賣出港元,連日內一共注入77.1億港元流動性。然而,港美息差未見明顯收窄,加上流入港股市場資金持續,港元強勢可能會維持一段時間。

撰文 : 張建泰 瑞穗銀行東亞資金部首席亞洲外滙策略師

欄名 : 外幣滙穗

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